1月期间,全国生猪价格整体呈现窄幅震荡走势,由于临近春节,出栏时间缩短,前期二次育肥的大猪也需要出清,但春节前的猪肉消费持续旺盛,叠加政策端持续发力支持猪肉保供稳价,供需双强的格局下,生猪价格维持震荡格局。对于2月的行情,我们认为随着春节后猪肉进入季节性消费淡季,而2月的生猪出栏对应去年4月的能繁母猪存栏,恰好处于能繁去化的拐点,供应上或较其他月份偏低,但随着猪粮比进入三级预警区间,根据现行的收储政策,国家发改委可视情况启动临时储备。另外,春节后,玉米现货市场下游消费企业及贸易主体将分批入市,在玉米市场购销两旺的预期之下,饲料价格的持续高涨或将推使猪粮比快速进入一级预警区间,进而启动新一轮的冻肉收储工作。因此我们认为在供需双弱的格局下,2月行情先短期调整然后在成本线附近维持窄幅震荡的概率较大。