[分析师：宏观金融] 【国债期货】保险、年金及养老金机构入市国债期货案例

保险机构、年金及养老金机构是金融市场的中坚力量，背后连接着广大投资者和实体企业，参与国债期货市场有助于提高风险管理水平以及服务实体经济的能力。一方面，作为国债现货的重要持有者，保险机构、年金及养老金机构可以利用国债期货对债券进行风险管理，切实提升自身风险管理能力，增强整体的经营稳定性；另一方面，国债期货具有交易成本低、流动性较好的特点，保险机构、年金及养老金机构可以利用国债期货迅速调整组合久期，以更低的流动性成本精准实现资产负债管理的目标。

2021年以来，先后已有10家保险资管公司入市国债期货，年金及养老金管理机构的入市工作也在稳步推进，国债期货的机构投资者类型进一步丰富。本案例通过分析A公司及B公司入市国债期货的全流程，剖析业务筹备中的重点、难点，可为更多同类型机构带来一定借鉴经验。蓬勃发展的金融衍生品市场，离不开金融机构的踊跃参与和大力支持，保险资金、年金及养老金等中长期资金管理机构入市国债期货，不仅是市场建设的重要进展，更是深化金融供给侧结构性改革，提升金融服务实体经济能力的重要举措。

（本文入选中金所2022年度金融期货优秀分析师团队评选案例集）