20220726创元能化PTA专题报告：复盘民营大炼化后TA产业链及...

VOLL2021 · 发表于 2023-6-14 13:24:24

本篇专题（上）主要在复盘民营大炼化后TA产业链表现，包括TA上下游产能投放进度及年度实际产量变化，对比分析上下游板块实际产量的驱动因素，为未来把握TA产业链供需变动提供有效思路。2021年以来随着国内TA新增产能释放，出口消费成为另一消化路径，2021以来TA出口依赖度提升至250万吨/年（前期70-80万吨），关注当下的出口动向及出口目的地产业结构亦是中长期基本面新兴变化因素。TA板块，下游化纤行业投资特征具备周期性，2020年8月左右，盈利及投资水平触底反弹，当下二者处于双回调阶段；上游炼化板块投资受政策导向影响较大，2017年民营炼化企业均进入破土动工阶段，2-3年的建设周期，直至2021年民营炼化企业资本开支逐年增长，后续伴随着产能实际投入后，资本开支下行。

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[分析师：能源化工] 20220726创元能化PTA专题报告：复盘民营大炼化后TA产业链及...

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