纸浆:供需复苏 价格大跌 2 月部分海外针叶浆供应商本轮报盘调涨 20-30 美元/吨。但国内木浆成交清淡,现货与盘面价格持续下跌,SP05从高点6960元/吨附近高位滑落,全月跌幅近600元/吨。 2月针叶浆供应状况频出:加拿大多家浆厂停机减产;芬兰港口运输工人工会罢工;智利Arauco Nueva Aldea 浆厂因森林火灾停机约一周;新西兰冰河化机浆厂受飓风影响停机,预计需要较长时间修复。 需求方面,2月成品纸需求有一定程度修复,利润回升开工偏好,但价格以稳定为主,提涨乏力。由于年初进口木浆到货数量增加,叠加长假前后下游需求较淡,国内主要港口库存均大幅增加。截至 2 月 27 日,国内主要港口纸浆库存约 204.47 万吨,较春节长假前增加约 21.74%,同比 走低约 7.51%,处于正常偏高水平。同时,欧洲市场库存压力较大,从长周期来看预计会传导至国内。 2月利空因素主导市场,下游原纸涨价函及供应端的突发消息对市场的支撑作用有限,浆价承压运行。中长周期看纸浆仍处于下行趋势里,但要注意短期内基差拉大及进口成本支撑会带来价格修复的动力。
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