2023年度焦煤焦炭展望
焦煤总结：
展望2023，国产炼焦煤受制于产能和品质限制，难有较大增幅，更多以持稳为主。2022年下半年俄罗斯焦煤进口量已经相对稳定，在全球供应链重塑的当下，2023年俄罗斯仍然会成为我国焦煤重要进口来源。而2022年蒙古焦煤进口量相较2019年高峰期仍有较大空间。在澳大利亚进口缺失的前提下，2023炼焦煤进口补充已经有相当丰富的渠道，一旦澳大利亚进口煤通关政策调整，进口供应预期更宽松。伴随着疫情防控政策的再度调整，国内国际供应链运输流转将加速修复，进口炼焦煤将有效的对国内短期供需缺口进行调整。 2023下游焦钢企业利润水平将成为左右焦煤需求的重要因素。在供应由紧张转向宽松的过程中，产业链利润也将重构，当前产业链条上，原料端焦煤利润较好，中下游长期处于低利润甚至亏损状态。随着供应逐步走向宽松，下游企业将会向上游煤矿挤压利润，这也将导致焦煤价格承压。虽然由于下游企业焦煤库存处于历年低位水平，会导致价格的波动性价格，但是2023年供应支撑逻辑对价格的作用将会减弱，焦煤价格运行的核心逻辑将以需求拉动为主。在压减粗钢产量不动摇的政策预期下，原料需求难有大幅增长，更多以持稳为主。故而2023年炼焦的运行重心大概率将继续维持低位运行。 同时还需要特别注意，炼焦煤期货交割标准自2304合约后开始调整。未来期货盘面的定价权将从港口转向产地。2304后主力合约对标仓单成本将会有明显的下降，新旧标准下仓单成本差额能够达到300元/吨以上，期货盘面重心将显著下移。
焦炭总结
展望2023，在粗钢压减大方针下，生铁产量不会有明显的增量，在长周期看房地产用钢在难重回巅峰。从需求端来看，焦炭需求将更多走向存量博弈，产量水平也将匹配生铁产量持稳为主。2023年原料端炼焦煤随着疫情放开，供应链逐步通畅，进口补充会使得供应逐步宽松，成本支撑会减弱，焦企有望向上游焦煤端寻找利润，盈利状况将会有所改善，但整体价格重心仍将下移。
| 
发表于 2023-6-9 10:55:09
QQ好友和群
QQ空间
腾讯微博
腾讯朋友
微信
收藏
转播
分享
淘帖
分享到新浪微博
