[分析师：农副产品] 2023夏季四川生猪调研： 资金吃紧，产能去化还会远吗？

川内产能近期有调整吗？或受资金和疫情影响，川内产能增速有所放缓，但并未去化。我们认为，当前卖仔猪依旧有利润，即便商品猪亏损，也不会刺激养殖户主动淘汰母猪。或几个月后，资金进一步紧张，仔猪价格下跌，利润空间消失，导致行业集中去产能。

养殖企业出栏目标有下调吗？大部分企业没有调整年度出栏目标，少数企业正在考虑当中。说明部分企业认为有能力完成出栏目标，前期疫病导致的损失以及资金紧张未到影响出栏目标的地步。也有一种可能，为了不影响市场对于企业的看法，即便无法达成，企业也不下调目标，因此，年底有完不成目标的可能。

企业资金紧张吗？大部分企业表示行业资金相对紧张，预计行业可能还具备抗1-3个月左右的能力。好消息是，当前融资渠道变得丰富了，融资难度相对降低，部分企业表示融资利息较往年有所下降。

当前二育情况以及二育心态和规划？从二育情况来看，目前二育进场较少，多数处于观望状态。根据涌益咨询，3月二育占比3.8%，4月占比7%，2月占比超10%。从二育规划来看，认为5-6月是最佳进场时间，计划7-8月份出栏，主要考虑冬季猪病的损失会在7-8月份体现。南方马上进入梅雨季节，如果疫病越厉害，二育可能就越多。从二育对猪价影响程度来看，二育没有前几年多了，影响减弱。原因如下：1）前几年二育赔钱退出。2）考虑疫情风险。3）资金来源问题。4）对未来行情悲观。

今年猪病真的很严重吗？四川疫情相对少，但较同期严重。目前比较稳定，整体产能恢复程度足以覆盖前期的损失。持续关注雨季情况。今年冬季疫病方面，影响程度排序为：蓝耳 > PED > 非洲猪瘟。

冻品还在持续入吗？未来出库策略是什么？川内来看，库容率已经连续3周下降。根据屠宰企业调研反馈，目前企业库容率基本上达到企业的预期库容水平，未来主动入库导致库容持续增量的动力不足，但存在被动分割入库，以及优化库存结构导致的随进随出。