2023年PTA 乙二醇年报：供应持续释放，复苏预期带动估值修复

stevenhan · 发表于 2023-6-1 08:20:39

2023 年国内需求将持续改善，但居民收入的不足或将限制对可选消费品的报复性消费；同时，由于海外内渠道商库存的去化将压制对新料的需求增量，从全年来看，6%左右的需求对仍处于高速扩张的聚酯产业链来说无疑是杯水车薪，整个产业链将持续维持低利润、低开工负荷来淘汰老旧落后产能。
同时，由于疫情的反复，居民的消费在上半年难以快速释放，上半年仍以投机需求为主带动产业链进行库存的转移，预计上半年低估值的 PTA 和乙二醇价格随着投机需求而高位震荡为主；下半年随着需求的增加，或将带动 PTA 和乙二醇的价格震荡走高，需要关注的随着加工利润的修复，前期停车或检修装置的复产力度造成供应的增加而压制价格的走高，总体来看 2023年 PTA 和乙二醇的下跌空间有限，但高度也同样有限。期间的短线操作机会主要来自于投产不及预期和装置集中检修带来的估值修复。

[研究团队：能源化工产业] 2023年PTA 乙二醇年报：供应持续释放，复苏预期带动估值修复

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