[分析师：能源化工] 2021年铝年度报告

展望2022年，国家能耗双控政策将持续，但“运动式”限电限产大概率不会出现，对电解铝的影响将小于今年，产量维持低速增长。传统终端需求板块无亮点，随着信用边际放松，房地产上半年竣工需求仍存，下半年逐步回落。光伏及新能源汽车行业高速增长，但占比较小带动有限，预计明年铝消费呈弱增长。值得注意的是，铝需求在上半年存在阶段性修复机会，价格在上半年表现较好。预计价格核心波动区间在15000-21000元/吨。