[分析师：能源化工] 废铜产业调研报告-财税40号文下游反馈

这次针对财税40号文发布后废铜产业的调研我们普遍发现，财税40号文主要影响了企业的采购，大多仍以国内采购为主，再叠加新政的落地，目前难以找到足够带票货源。并且由于新政关于税收的改革，企业面临更高的生产成本，此成本加工企业难以承受，下游也几乎很难接受，只能向回收企业压价进行采购，也加剧了采购的难度。目前新政还处在准则已定，细则未决的情况，所以企业为了应对普遍选择了降低开工率，提前清库存，将风险降至最低，以防后续政策细则落地所涉及的补税等问题。企业也普遍寻求细则的尽快落地，能让企业进行正常采购和生产，以免影响今年的年产目标。不过企业也同时指出，任何的新政被市场全面接受和广泛实施都需要时间，一般在一年左右，所以预计采购难、开票难的问题仍会持续，不过随着市场的接受度逐步改善。

对于目前能源价格的上涨，企业也普遍表示相应的成本也在提升，运费、天然气、电费都增加了企业的生产成本，企业也在寻求相应的解决方式，短期仍会反映在销售定价的居高不下。在期货运用上，利废企业普遍表示，由于废铜市场市场行为定价较为普遍，常出现期限不匹配的情况，并且生产企业有确切的交货期限，一般采取以销定采模式，所以依旧以采购现货为主，期货参与度不高。