白糖期权：央行“降准”、原油助推，白糖IV先升后降

跃跃 · 发表于 2022-6-2 15:02:26

徽商期货-期权研报-白糖期权：央行“降准”、原油助推，白糖IV先升后降

研报摘要：

内容提纲：

（1）波动率分析：高位下行概率较高

（2）白糖流动性分析：波动加大背景下，成交规模激增

（3）央行“降准”给大宗商品带来的影响

观点总结及策略推荐：

单腿策略为主。近期白糖在央行“降准”和俄乌冲突升级局势下，期价跟随原油反弹。叠加隐含波动率处于向下趋势，且下方仍有空间。推荐投资者以卖方策略为主。建议卖出SR2209平值看跌期权，赚取波动率下行和标的不跌的双重收益。该策略Delta为4.2579，Gamma为-0.0092，Vega为-129.7301，总Theta为11.3138。依据BAW模型，计算出其理论价值为115.73元/吨，建议投资者在高于此价位介入。

风险点：俄乌局势趋缓、央行货币调控。

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2022-6-2 15:01 上传
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[分析师：期权] 白糖期权：央行“降准”、原油助推，白糖IV先升后降