申银万国期货2021年四季度棉花投资策略报告

lixin0830 · 发表于 2022-6-1 11:46:06

本帖最后由 lixin0830 于 2022-6-1 12:32 编辑

关注焦点

n全球棉花消费尚可，USDA继续调低新年度全球棉花期末库存，库销比进一步下降，支撑国际棉价。但美棉产量大幅上调，叠加北半球棉花收购季开始，供应压力渐增，短期外盘继续上行或受阻。
n国内新年度棉花预计小幅减产，供应减少导致籽棉抢收在所难免，新棉开秤在即，棉价仍具上冲动能，关注10月初收购情况。
n下游需求不及预期，旺季不旺特征明显，受双控政策影响，多地纺织企业限电限产，织厂管控较纱厂要更多，开机率显著下滑，坯布库存累积，使得本身偏弱的消费雪上加霜。
n抢收行情仍可期待，但后市需求支撑不足，四季度棉价预计冲高回落。

[分析师：农副产品] 申银万国期货2021年四季度棉花投资策略报告

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