[分析师：农副产品] 【东海专题】美国大豆和主要竞争作物种植面积及效益分析

未来小麦的种植面积的下滑空间相对有限，这使得大豆玉米整体得播种面积维持相对平稳得预期，即1.8亿英亩得总量。无论是大豆还是玉米种植面积得扩增，必然会引起另一种作物种植面积得缩减，而且从两种作物的种植面积变化率来看，大豆是主导面积分配的核心品种。

美国大豆和玉米不同的供需格局使得种植面积与国内和国外需求具有不同的相关性。美大豆出口和压榨各占产量半壁江山，而玉米的出口不足产量的20%，国内消费约占产量的80%。结和相关性分析结果，由此可以看出，美国大豆种植以出口和国内压榨消费双驱动，出口消费的疲软很大程度上会转移在国内压榨上，产量的供应和需求维持偏紧的节奏，供应的大幅增加必然会带来出口的增量，这样的供需结构下大豆的期末库存很难有较大幅度的累积，这也使得库存比和种植面积及产量的相关性背离。

从从USDA长线预测模型推的数据来看，美国玉米国内消费量在未来十年的增幅在6%，相对平稳，基于此预测，美玉米面积或维持9000-9300万英亩区间调整；大豆的压榨消费和出口消费的增量也不大，也很难再刺激出大豆面积的大幅扩增，预计在8800-9000万英亩波动区间。

报告链接：https://mp.weixin.qq.com/s/84OZBfCFzyOxFIOSlqLwmw