铁矿石季报：供需格局或转弱，高位矿价易承压

宝城期货 · 发表于 2022-5-30 14:38:13

摘要

   海外因素扰动，叠加国内需求改善，3 月矿价震荡走高。
   现阶段，钢厂复产并未呈现出大幅补库，港存下降多因到货偏低所致，且目前港存维持高位，同时贸易矿比重也偏高，考虑到政策调控风险仍在，贸易商降库压力依旧会承压矿价。
   多因素影响下海外矿商近期发运偏低，延续季节性特征，而低发运导致国内到货同样偏低，矿石供应短期相对利好。不过，高矿价下矿商发运积极性较高，海外矿石供应同样会季节性回升，叠加国内矿山生产恢复与库存高位，未来矿市供应相对宽松。
相对利好是钢厂复产带来需求改善，给予矿价支撑，且后续仍存有增量空间，但近期受制于疫情需求释放受限，拉长周期看政策调控下投机需求收到抑制，同时钢厂主动补库意愿不强，需求利好效应也不强。
   总之，海外矿石供应季节性低位，而国内钢厂复产带来需求改善，矿市基本面相对良好，给予矿价支撑。不过，钢厂补库意愿不强，加之利润收缩以及政策端抑制投机需求，需求利好效应受限。相反，高矿价下海外矿商发运将季节性回升，而国内矿山生产在恢复，库存维持相对高位，矿石供应相对宽松，矿市供需格局仍会走弱，叠加政策调控风险
未改，高位矿价易承压。

[研究团队：黑色产业] 铁矿石季报：供需格局或转弱，高位矿价易承压

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