疫情迎来曙光关注短期煤焦反弹机会

沧海须臾 · 发表于 2022-5-16 22:20:03

今日双焦再次出现大幅上涨，截止下午收盘，较上一个交易日结算价焦炭09上涨5.41%，焦煤09合约上涨6.13%。短期行情的反弹主要在于三个方面：第一、空头风险有所消化，预期回归合理水平；第二、国内疫情不断好转；第三、下游刚需持续走高。预期来看，短期影响行情能否持续反弹的主要因素还是在于终端需求能否打开，而影响需求的关键因素还是在于国内疫情的变化，从近期国内疫情数据变化来看，整体来说感染人数在呈现不断下降的态势，尤其是重点城市上海地区逐步着手复工复产，给市场信心带来较大提振，有望支撑煤焦短期需求额度改善，预计短期煤焦维持震荡反弹概率较大，稳健可关注盘中回调短多机会。具体情况来看：
1、疫情依然是主导因素，下行风险释放后，预期再度回归合理水平。回顾焦煤焦炭本轮的下跌，主要是从4月19日粗钢压减整体提出开始延续到上周五，期间伴随着北京疫情爆发、调整煤炭进口关税等诸多利空因素。而从本轮行情跌幅来看，价格刚好是打到3月份山东、河北等地爆发疫情初期回调的位置。而从疫情的角度来看，从三月份到现在，整个行情的发展变化还是受疫情所主导。由疫情初期的乐观预期，行情持续攀升至4月中旬，而后就是4月19日之后的一系列利空因素的出现，使得市场对于前期的乐观预期有所修正。直到今天行情的再次反弹，其中上海疫情的缓解并加快复工复产对于市场信心的提振起到较大的积极影响。
2、下游开工持续升高，刚需支撑依然偏强。从下游的开工情况来看，不管是焦化厂还是钢厂的开工率，在此轮行情下跌过程中，整体开工率都在不同程度的回升，其中焦焦化开工从4月15日的75%，提高至5月13日的82%，钢厂高炉开工从80.11%提高至82.61%。整体来说对于焦煤和焦炭的刚性需求在不断走强。
整体来看，短期影响行情能否持续反弹的主要因素还是在于终端需求能否打开，而影响需求的关键因素还是在于国内疫情的变化，从近期国内疫情数据变化来看，整体来说感染人数在呈现不断下降的态势，尤其是重点城市上海地区逐步着手复工复产，给市场信心带来较大提振，有望支撑煤焦短期需求的改善，预计短期煤焦维持震荡反弹概率较大，稳健可关注盘中回调短多机会。
风险点：疫情继续恶化、粗钢压减强度超预期。

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