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[分析师:能源化工] 钢厂限产预期放松,焦炭需求预期转好

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发表于 2022-5-11 09:38:52 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
        昨日,《促进钢铁工业高质量发展的指导意见》正式发布,碳达峰目标延缓至2030年,钢铁行业产量控制节奏较预期将放松,对上游炉料形成支撑,昨日早盘焦炭在利好刺激下大涨4.36%,收3133.0/吨,盘面基差由+179.5修复到-18/吨。虽然焦炭供需预期向好,但是现货十分疲软,焦化厂及钢厂受到冬奥会影响,开工率维持低位运行,由于钢厂节前补库积极,目前采购压力不大,补库积极性不强,因此焦炭已连续提降两轮,呈现出供需双弱、需求更疲软的状态。
        供给端上游煤矿假期间产量不及预期,就地过年政策受到安全环保检查影响无法充分实行。根据网站统计,2022年春节期间炼焦煤春节平均放假时间为8.6天,较,较去年减少0.9天,较前年减少19.5天。但今年全国的洗煤厂假期间产能利用率为68.33%,全国精煤产量为57.79万吨,产能利用率与精煤产量均与去年春节期间基本持平。考虑到焦化厂年前补库比较充分,独立焦化厂焦煤库存可用天数为18.22天,钢厂焦化厂焦煤库存可使用天数为17.46天,焦煤短时间内暂不会对现货端造成冲击。
        下游钢厂限产趋严,钢厂焦炭库存充足,部分钢厂已提出焦炭第二轮降价。河北唐山、山东、山西、邢台地区钢厂陆续通知上游焦炭供应商自2月8日0时起下调焦炭采购价格200元/吨,两轮合计降价400元/吨。冬奥会限产当前,叠加钢厂节前充分补库,钢厂焦化厂目前焦炭可使用天数已达到16.35天,这也是最近五年历史同期最高值。
目前双焦基本面比较疲软,焦炭现货价格也未止跌势;而双焦盘面,甚至整个黑链则以交易基建、房地产预期为主,交易钢厂限产及放松情况为辅,且对逆周期政策调控和房地产预期普遍乐观,盘面结构也从之前的强正向结构变成了弱正向结构。但是从中期来看,目前支撑黑链价格中枢的两条腿——基建+房地产,基建在托底经济下行背景下,启动或比较顺畅;而房地产端仍然未出现任何好转迹象,包括房地产土地购置面积以及新开工面积仍未筑底企稳,商品房销售在房地产税预期压制下也未见好转,黑链估值仍具有一定不确定性,不建议在当前高点盲目追多,建议以3:1的比例逢低多螺空焦炭,做多钢厂利润、做空焦化厂利润。


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