钢厂限产预期放松，焦炭需求预期转好

lzcwwwwww · 发表于 2022-5-11 09:38:52

      昨日，《促进钢铁工业高质量发展的指导意见》正式发布，碳达峰目标延缓至2030年，钢铁行业产量控制节奏较预期将放松，对上游炉料形成支撑，昨日早盘焦炭在利好刺激下大涨4.36%，收3133.0元/吨，盘面基差由+179.5修复到-18元/吨。虽然焦炭供需预期向好，但是现货十分疲软，焦化厂及钢厂受到冬奥会影响，开工率维持低位运行，由于钢厂节前补库积极，目前采购压力不大，补库积极性不强，因此焦炭已连续提降两轮，呈现出供需双弱、需求更疲软的状态。
      供给端上游煤矿假期间产量不及预期，就地过年政策受到安全环保检查影响无法充分实行。根据网站统计，2022年春节期间炼焦煤春节平均放假时间为8.6天，较，较去年减少0.9天，较前年减少19.5天。但今年全国的洗煤厂假期间产能利用率为68.33%，全国精煤产量为57.79万吨，产能利用率与精煤产量均与去年春节期间基本持平。考虑到焦化厂年前补库比较充分，独立焦化厂焦煤库存可用天数为18.22天，钢厂焦化厂焦煤库存可使用天数为17.46天，焦煤短时间内暂不会对现货端造成冲击。
      下游钢厂限产趋严，钢厂焦炭库存充足，部分钢厂已提出焦炭第二轮降价。河北唐山、山东、山西、邢台地区钢厂陆续通知上游焦炭供应商自2月8日0时起下调焦炭采购价格200元/吨，两轮合计降价400元/吨。冬奥会限产当前，叠加钢厂节前充分补库，钢厂焦化厂目前焦炭可使用天数已达到16.35天，这也是最近五年历史同期最高值。

目前双焦基本面比较疲软，焦炭现货价格也未止跌势；而双焦盘面，甚至整个黑链则以交易基建、房地产预期为主，交易钢厂限产及放松情况为辅，且对逆周期政策调控和房地产预期普遍乐观，盘面结构也从之前的强正向结构变成了弱正向结构。但是从中期来看，目前支撑黑链价格中枢的两条腿——基建+房地产，基建在托底经济下行背景下，启动或比较顺畅；而房地产端仍然未出现任何好转迹象，包括房地产土地购置面积以及新开工面积仍未筑底企稳，商品房销售在房地产税预期压制下也未见好转，黑链估值仍具有一定不确定性，不建议在当前高点盲目追多，建议以3：1的比例逢低多螺空焦炭，做多钢厂利润、做空焦化厂利润。

[分析师：能源化工] 钢厂限产预期放松，焦炭需求预期转好

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