2021年3月国债期货市场展望：通胀压力不大，债市或持稳

huaan · 发表于 2022-5-8 18:37:08

本帖最后由 huaan 于 2022-5-8 20:57 编辑

市场展望及投资策略

国内物价水平稳定，生猪供应恢复缓解通胀压力。CPI同比增幅逐月回落，2021年1月为负值。生猪存栏和能繁母猪存栏显著恢复，有助于稳定物价水平，缓解通胀压力。
货币政策保持稳健灵活。国内贷款基础利率(LPR)和中期借贷便利(MLF)利率连续多月持平，货币政策保持稳健灵活适度。
利率债供给结构有所变化。与去年同期相比，1-2月份，地方债发行减量，国债和政策性金融债发行规模显著增加。之前地方政府专项债和抗疫国债带来的发行高峰期过去，预计将缓解利率债市场供给压力。
美国经济缓慢复苏，美股和美元等走势较为稳定。美国经济复苏，但势头缓慢，美联储表示维持当前宽松政策不变。随着各国经济恢复和疫苗接种推进，市场对于经济前景较为乐观，反映在金融市场上，股市和原油等风险资产持续走高。
综合来看，利率债供给压力减轻，通胀压力不大，国内外货币政策预计保持宽松，这些因素对债市有支撑。建议轻仓持有十年期国债期货多单。对于大类资产配置的投资者，或者持有固收类资产的投资者，建议在投资组合中加入国债期货，增强组合头寸的抗风险能力。

[分析师：宏观金融] 2021年3月国债期货市场展望：通胀压力不大，债市或持稳

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