生猪期货涨势如虹上涨行情能否持续？

乐活626 · 发表于 2022-4-19 08:59:04

生猪期货涨势如虹上涨行情能否持续？

今日生猪期货迎来久违的全面上涨行情，LH2209合约更是在盘中触及涨停，最终收于17910元/吨，日涨幅7.34%。是何因素推动生猪期货全面上涨？笔者认为，原因有二：

1、养殖成本抬升、猪粮比持续低位，市场看涨情绪升温。

自2月23日猪粮比跌破5:1，至今一直处于5:1下跌一级预警的区间，4月13日的最近数据猪粮比仍在4:63:1，原料成本居高不下，猪粮比下行压力不减。我们在3月21日专题报告《饲料成本节节攀升猪价能否春暖花开？》中提道“俄乌战争推动养殖成本居高不下……在全球粮食水涨船高的背景下，预计深度亏损仍将持续一段时间，将推动行业进入去产能实质阶段。粮食价格高企，经过养殖去产能，最终仍将传导至生猪价格上。”

2、统计局能繁母猪数据显示3月去化加速

今天上午国家统计局在《一季度国民经济开局总体平稳》报

告中提及‘一季度末，生猪存栏42253万头，同比增长1.6%；其中能繁殖母猪存栏4185万头。’对比五部委公布的2月末能繁母猪存栏4268万头数据，月度环比下降1.9%，接近正常保有量4100万头。1月末、2月末月度能繁母猪存栏环比下跌仅0.9%、0.5%，3月去化加速。官方产能去化数据超预期，拉升猪肉板块和期货远月合约价格走高。

今天上涨是旭日初升还是昙花一现？

当前猪价位于周期底部并逐渐向上抬升，然而新一轮猪周期是否已经确立，我们仍保持谨慎态度。在新一轮猪周期确立前，建议把握大周期中的季节周期行情，我们维持此前生猪期货近弱远强观点不变。只一天的涨幅09合约打满了我们对9月现货价格上涨空间的预期，当前的供需情况并不足以支撑9月现货价格打开18元/公斤的上方空间，对于盘面后期走势维持谨慎态度，认为继续上涨动力不足。因此，不建议高位追涨，远月合约可等待回调择机做多。

风险点：俄乌局势、猪瘟疫病、新冠疫情

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