[分析师：能源化工] 2020年天然橡胶年报

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2020年受疫情、天气、劳动力、需求下降等影响，全球天然橡胶产量预计下降6%左右，至1290万吨，全球天然橡胶需求预计下降8%左右，至1253万吨，整体供应有盈余。2020年天然橡胶供需双弱，新冠疫情贯穿全年，在这种大趋势下，供需短期错配，天然橡胶内部品种分化，成为今年市场大幅波动主因，沪胶指数最高16484，最低9430，波动高达70%以上。

2021年为恢复经济增长，全球货币依然宽松，预估全球GDP增长率为5%左右，天然橡胶消费量有望回升至6-8%之间。2021年上半年是全球去库存周期，关注需求节奏及库存变化，下半年关注天然橡胶产季供需是否有新矛盾。

国内方面，上半年关注深浅去库存节奏，预估整体浅深价差会收缩，但浅色胶矛盾并未解决，在下半年产季中，深浅矛盾重提可能性较大。