[分析师：能源化工] 市场情绪恐慌 将以避险为主 2020.2

目前，疫情在海外加速扩散，其中国际疫情方面主要在日本、韩国、意大利及美国，投资者转向谨慎评估全球疫情扩散对于经济增长与消费需求的影响，宏观面不利铜价上行。在全球经济疲软的背景下，疫情冲击导致市场恐慌情绪陷入极端水平。并且当前海外疫情的发展仍有不确定性，市场情绪仍将以避险为主。从短期来看，铜价下跌的概率较大。但从中长期来看，铜价下跌导致精废价差收窄，而且冶炼厂因为硫酸胀库已经开始减产，未来供给存在较大不确定性，因此等到全球疫情缓解，在政策的刺激作用下，铜价在未来有较大的上潜空间。

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