[分析师：能源化工] 钢矿周报-20210402

各品种核心逻辑和策略建议：
【螺纹】预计4月份，需求还会继续恢复，当然，产量也会继续恢复，供需双增。在需求恢复的过程中，可能会伴随着脉冲式基本面的好转，因此预计下跌不会顺畅，反而可能会间歇性冲高。中长期，产量还有大幅增加的空间，需求我们认为后期很难超过去年，那么在4月份需求见顶，证实不及预期，或者在4月份有相关指标显示需求高度有限的时候，就要考虑做空。难以把握的变量是，限产政策是否会全国蔓延。压减政策还没明确；出口退税也未可知等等。

【热卷】5月临近交割，仍在增仓买入，有逼仓的嫌疑。供需数据上看，热卷供应下降，为利多；需求尚可。海外卷板价格仍然较强，国内价格相对较低，热卷将长期表现偏强。
【铁矿】基本面上看，铁矿目前供需基本面略过剩，小幅累库，但是累的并不多；后期，中国生铁产量必然还会增加，可能会受政策影响，增长之路不顺，但是必然还有增量，海外生铁必然也会增加，即二季度之后，全球铁矿将面临快速去库，现货市场对于这种大去库的感受最迟会在二季度末体会到，那么对应9月合约将有修基差的上涨。由于海外生铁二季度和三季度都会有明显的同比增长，那么铁矿01合约可能都会受到强现实的影响，因此，新开合约后，铁矿正套中长期可行。政策方面，国内多次强调压减粗钢，但是具体的政策还没公布。在上述铁矿的现实利多兑现之前，国内压减政策对于价格的扰动仍会表现强烈。

策略建议：

       单边波动较大，以日内短线操作为主，趋势策略不明。

        套利策略，铁矿正套可长线持有。