[分析师：能源化工] 【钢矿1月月报】地产政策转向，钢价全年前高后低格局明显

终端行业用钢来看，房地产销售在恢复，但是政策的压制随之而来，拿地情况持续不乐观，长线预期不佳，可能将影响2021年下半年的新开工；基建数据上看仍不错，预计上半年仍不差。制造业仍保持良好的恢复。总体，预计2021年上半年是钢材消费问题不大，下半年可能会出现较大的回落，尤其是房地产行业。
  钢材供需基本面目前良好，价格保持高位震荡。接下去供应端关注钢厂减产情况，利润较好的情况下，短流程螺纹产量能否减到往年水平？亏损以及冬储绝对价较高的情况下，长流程减产幅度有多大？供应端也有一定的变数。需求端的不确定性更强，疫情影响下，年后是提前开工还是延后开工，均不好确定。目前盘面在成本支撑下仍处于震荡格局，但是随着碳排放问题，以及工信部发言的“坚决压减粗钢产量”的目标，原料端也面临较大的下行政策压力。单边交易风险较大，暂时观望为主。长线来看，随着碳排放以及粗钢减产问题的明确，预计下半年黑色的重心会下移，因此关注正套的机会。
  随着钢厂补库的利多驱动减弱，铁矿价格春节前难以继续上冲。但是铁矿基差仍较大，支撑铁矿价格难以下行。工信部再次强调2021年压减粗钢产量的发言，给铁矿长线基本面重重一击，预计在两会之后会陆续出台具体的政策，那么铁矿2021年的供需平衡表可能将转为过剩，铁矿价格将出现较大的回调，同时远期合约将表现更弱。目前暂时持有铁矿正套，预计在下跌初期正套会出现收窄，但是考虑到政策落地需要时间，因此对远月合约打击更大。关注政策的变化。