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12月1日，笔者跟随大商所优秀品种研究员铁矿石考察团对青岛港(董家口、前港港区)、日照港(4.17, 0.04, 0.97%)进行了调研。今年以来，铁矿石价格单边下跌50%，传统先买后卖的贸易方式受到重大冲击，中小铁矿石贸易商经营艰难，物流中坚的港口同样受到巨大影响并产生一系列变化。我们的调研显示：
1.港口库存：青岛港1350万吨铁矿石，本年度峰值为4月份的1700万吨，目前库存水平处于中下水平；日照港1100万吨库存，年度最高同样为4月份的1600万吨，目前库存水平同样处于中低水平。港口矿石的库存结构上，青岛港澳洲与巴西矿占比为65%，以主流矿为主，澳洲矿占50%，巴西矿为30%，其余非主流为马来、印度、非洲。非主流矿退出较为明显，较年初有较大的下降。库存下降的原因主要为：7~8月份由于山东地区的贸易矿占比还比较高，形成了贸易商集中抛货的情况，导致山东港口价格低于河北地区，具有一定价格优势；后期更多贸易商向河北地区发货，使得山东地区港口到港量有所减少。
2.贸易矿：贸易矿在青岛港港口库存占比约为30%，较年初比例有所下降。日照港方面，由于之前是主要的贸易矿港口，贸易矿年初占比为60%，但是随着价格的下跌，贸易矿目前占比为40%。
3.保税区情况：青岛港保税区400万吨库容，日照是120万吨，由于目前铁矿石的价格一直在下跌，所以几乎没有客户做保税业务。
4.融资矿对港口的影响：贸易商贷款难度增大，部分贸易商开证有困难。港口加强对货权的监管，目前合同签订必须保证”四位一体”，银行、港口、客户和代理同时签订合同。纸面和系统双重流程管理。央行[微博]降息对贸易商融资没有什么影响。
5.港口疏港基本情况：董家口采取汽运和水运，前港火车占比30%，可辐射至邯郸，石家庄，汽运可以覆盖至河南地区；日照港汽运和货车为主，基本各占45%，其余10%为转水贸易。货物主要供给省内钢厂，物流成本较低。近期汽运成本下降较多，主要是油价的下降还有汽运的水费的减免的原因。比火车运输有优势，汽运运费青岛港至河南100元，日照港到邯郸为85左右。
6.港口的基本设施建设：各个港口为了提升竞争优势，近几年纷纷加大港口硬件设施投资力度。目前董家口已经建成40万吨码头，有能力停靠淡水河谷的超大型矿船。超大型船舶的海运费可以比20万的船舶至少降低4-5美金，低于巴西淡水河谷预计的10美金的减负，主要原因是目前港口无法形成规模效应，实际效率较低。
7.下游拿货情绪：虽然近期铁矿石价格有所反弹，但是下游钢厂拿货还是比较谨慎，多数还在观望，市场对于反弹整体不抱太大希望。近年来冬储行情趋于弱化，由于往年处于对运力紧张的担忧而进行的铁矿石冬储，现在已经不复存在。目前山东地区钢厂铁矿石库存多为7-15天。
8.港口新增配矿服务：无论是日照港还是青岛港目前都可以根据钢厂的需求进行配矿，另外港口自己也会进行配矿以满足下游需求。配矿成本约为16元/吨。
9.港口目前环保压力大：近期环保要求比较高，尤其是对扬尘的要求，港口投入较大，包括设置监控摄像头、设立防尘网、货物覆盖等，青岛港每年的环保投入为1000万。
总结，基于前期港口融资事件，近期央行的降息并未在铁矿石贸易环节产生过多影响；而单就调研对象而言，上周的铁矿石期货的涨停也并未改变市场对铁矿石中长线趋势的不乐观预期。
作者单位：良运期货、道通期货、东吴期货、国贸期货、方正物产
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发表于 2014-12-2 15:48:05
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