本帖最后由 shirleyxiaoll 于 2020-7-29 11:25 编辑
一季度 OPEC 产量下滑 120 万桶/日，较 2018 年 Q4 最高水平下滑 195 万桶，归因于 OPEC 减产协议，以及委内瑞拉产量加速下滑。根据彭博和路透的统计，三月份 OPEC 产量 下滑约 15 万桶/日，总产量水平约为 3038.5~3040 万桶/日。沙特产量减少至 982/990 万桶 /日(-26~-18 万桶/日)，此外伊拉克有 8~13 万桶/日的产量损失，尼日利亚产量增 11~18 万桶/日。委内瑞拉方面，产量从 2 月的 100.8 万桶/日降至 90 万桶/日，下滑速度加快。伊 朗预估产量略持平上个月，但从出货量来看，仍然在大幅回升。供应端除了 OPEC 大幅减产 以外，还需要关注巴西 3 个 FPSO 作业单元上线的情况，2 月份巴西 P-67,P77 海上钻井平台 点火上线，3 月上线 P76 钻井平台，平均每个平台产能 15 万桶/日，机构预测 2019 年巴西 产量增长约 37~40 万桶/日。巴西海上原油的 API 在 28.4 左右。 需求层面，美国炼厂逐步复产，其次是欧洲地区，亚洲地区检修高峰需要维持到 5、6 月份，因此从目前的市场结构来看，前期东强西弱的格局扭转。BW 价差收缩、BRENT 月差 在逐步靠近 2018 年 Q4 油价暴跌前的水平，与此相反，Oman 月差仅持稳，并无明显拉升， 这导致 EFS 触底反弹。需求端还需关注的是成品油的拐头，虽然原油单边实现突破，但汽柴 表现并无持续性走强，柴油月差和裂解从 3 月上旬开始掉头向下，汽油裂解和月差在上周也 做出走弱的反映。 观点:从现货市场来看，几个板块如北海、西非等买兴仍然比较强劲。成品油表现其实 不如前期。目前看多不做多，观察月差拐头的信号。
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发表于 2020-7-24 14:47:39
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