【中信期货农产品（鸡蛋）】剥开蛋壳下的价格决定因素...

lixingbiao · 发表于 2020-7-13 17:01:44

摘要：
展研究鸡蛋基本面，归根结底是为了研究判断鸡蛋价格走势。供需决定价格，对于鸡蛋基本面研究方法，也立足于鸡蛋供给与需求。鸡蛋供给量由在产蛋鸡存栏量决定，同时不同季节产蛋率也有差异；鸡蛋需求层面相对稳定，但会受到季节及节日因素影响，替代品价格高低也对需求产生作用。除了对鸡蛋供给需求作出分析，鸡蛋成本利润也会影响蛋鸡补栏，进而影响未来鸡蛋供给。由此，我们可以大致勾画出鸡蛋基本面研究整体框架，即由鸡蛋供给、需求及成本利润构成的分析逻辑图。
鸡蛋供给方面，在产蛋鸡存栏量决定当前鸡蛋供给量，育雏鸡补栏量是鸡蛋供给的前瞻性指标。除了存栏量之外，还需要关注存栏鸡龄结构以及淘汰鸡价等相应价格指标。
鸡蛋需求方面，整体来看，各年份鸡蛋需求相对稳定，但年内变化较大，呈现季节规律特点。受气温与节日因素影响，鸡蛋供给与需求在一年当中的不同时点均不同，造成鸡蛋价格呈现明显季节波动特征。
鸡蛋成本利润角度，考虑到饲料为鸡蛋主要成本构成，玉米与豆粕又是饲料主要原料，因此观察鸡蛋养殖成本的变动需要重点关注玉米和豆粕价格走势。
除了从供需及成本利润入手分析鸡蛋基本面，还需要关注替代品价格及禽流感疫情等其他因素。

[分析师：农副产品] 【中信期货农产品（鸡蛋）】剥开蛋壳下的价格决定因素...

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