[分析师：宏观金融] 南华期货股指策略报告——倒春寒不改新周期

放眼全年，A股迎新大周期逻辑不变。回顾A股历史，每一轮系统性上涨行情都与经济短周期有非常明显的正相关关系，而每一次经济短周期启动之前首先是信用周期先启动，2019年1月信用扩张数据显示新的信用周期已经开始，预计将引起新一轮A股上涨大周期，结合国家政策改革以及人口结构，寻找确定性投资机会，推荐：消费类板块的投资机会继续贯穿在稳经济和消费升级主题中；盈利将驱动成长股的投资机会，如半导体、人工智能、5G、虚拟现实、无人驾驶、物联网等主题。