纵观全球糖市,即使在连续四年供应过剩后,预计2014/15年度将转向供需平衡,但泰国多余的供应将限制全球价格涨势。尽管投资者担忧巴西天气干燥对甘蔗造成影响,但供应充裕一直在向糖价施压,且“厄尔尼诺”今夏“爽约”,对全球气候产生的影响有限。在此情况下,若低价能够刺激需求有所回升,则国际糖价还有止跌回稳的希望,否则还将继续向下探底。 截止7月底全国累计销糖906.73万吨,同比减少211.13万吨,工业库存425.07万吨,同比增加236.09万吨。 8月期糖的快速下跌可以说很大程度上是由现货带动的。后期为了偿还蔗款,糖厂仍需加紧降价买糖,这对于国内糖价来说是一个利空因素。 国内下榨季全国减产已成定局,这是国内糖市一大利好因素。不过,由于新榨季甘蔗种植面积减少已经在市场预期之中,对于行情的提振相对有限。 “糖料目标价格”管理是未来行情最大变数之一。目前来看,国内进入政策调研阶段。调研到实施仍需要一定的时间跨度,因此短期内难以实施,对于行情的影响不是很大。 综上所述,9月是2013/14榨季最后一个月份,从近几个榨季9月平均60万吨的销售量来看,目前425.07万吨的工业库存量在最后一个月中减幅有限。高库存仍是未来制约糖价最主要的因素。目前,现货价格持续大跌,若低价能够有效刺激需求,则国内糖价有望止跌启稳,否则还将继续弱势震荡。
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