国债期现货的相对价值关系和套利机会

Yannie · 发表于 2014-8-31 22:56:09

基差交易机会评估的价格方法：如果基差小于持有收益，就说明期货价格相对于现货价格被高估了，投资者可以采取买入基差的交易策略；如果基差高于持有收益，就说明期货价格相对于现货价格被低估了，可以采取卖出基差的交易策略。这种评估基于期现相对价格关系的评估方法方法也称为价格方法。
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基差交易机会评估的收益率方法：如果隐含回购利率高于债券市场的回购利率，也就说明融资买入现券并用于期货空头的交割是盈利的；如果隐含回购利率小于债券市场的回购利率，则应该进行反向操作，也就是空头卖出现券，获得的现金投入回购市场赚取利息，同时买入期货用于现券空头头寸。

在实践操作中，期现之间的相对价值关系还受到许多其他因素的影响，在构建或者执行基差交易策略时必须充分考虑，比如：国债期货的隐含交割期权、最便宜可交割券的转换、最便宜可交割券的稀缺、收益率曲线的影响等。

[分析师：宏观金融] 国债期现货的相对价值关系和套利机会

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