存栏延续偏低，鸡蛋1501具备买入价值

liucunliang · 发表于 2014-8-29 10:13:20

近期鸡蛋现货价格持续上涨，历史高价不断刷新，目前全国主产区均价维持5.4-5.5元/斤，主销区均价维持5.9-6元/斤。鸡蛋价格已经进入了一个新的价格区间。蛋鸡存栏量持续偏低，鸡蛋供应短缺是今年蛋价持续上涨的根本原因。据相关专业机构监测数据显示，当前蛋鸡存栏量依旧偏低，且从鸡龄结构来看，老鸡占比较大，老鸡集中淘汰，虽然养殖利润创出历史新高，但是蛋鸡存栏恢复常态仍需时日。而近期鸡蛋1501合约走出了连续下滑的走势，期价跌至4600元/500千克，已经具备较大的买入价值。而1505合约随着未来蛋鸡存栏的恢复，期价上方压力较大。

主要逻辑：

1、 供应决定蛋价的趋势，鸡蛋需求较为刚性，决定趋势的大小；

2、 当前蛋鸡存栏量偏低，恢复仍需时日；

3、 饲料成本下降受限；

4、 生猪、肉鸡价格持续上涨；

5、 鸡蛋不宜储存决定了蛋价必将按季节性规律运行；

6、 当前5.5元/斤的蛋价，以中秋节后蛋价历史最大跌幅1.2元/斤推算，今年蛋价最低4.3元/斤，折算盘面4700元/500千克，1501合约已经具备较大的买入价值；

7、 长期来看，高养殖利润必将导致养殖规模扩大，亦可以买1501卖1505跨期套利。