全球大豆丰产压力难消 — —2013豆类及油脂油料市场回顾及行情展望 王 伟 一、行情回顾 2013年即将过去,回首这一年“改革”二字贯穿全年,“十八”大之后新一届领导集体,开启新的经济发展模式。特别是三中全会后,党中央明确提出,“经济体制改革是全面深化改革的重点,核心问题是处理好政府和市场的关系,使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。”要改革就难免付出成本和代价,但不改革就会封闭僵化,没有出路。改革需要勇气,更需要智慧,面对改革产生的负面影响,我们要有心理准备。从商品市场上看,农产品由于其刚性需求的支撑,2013年全年呈现抗跌。 2013年上半年,南美大豆丰产上市、美豆新作存在增产预期,全球大豆供需向宽松转变,进而施压豆类市场,国内市场呈现粕强油弱格局。北美方面,今年由于土壤偏湿,引发种植担忧,美豆播种推迟至5月份且推进速度较慢,触发市场炒作题材,推高大豆期价,6月份之后,由于天气改善,播种速度加快,USDA报告显示,美豆生长良好。致使美豆承压下行,至8月份进入美豆生长关键期(灌浆期),美国中西部地区的旱情,致使天气炒作风云再起,美国农业部USDA报告,呈现悲观情绪,开始调低美豆单产,再度触发期价上扬。截止10月美豆收割开始,降雨增多干旱缓解,豆类失去炒作题材,期价逐渐回落,未想美豆收割面积及全球大豆期末库存下降再度触发一波反弹,而我国大豆采购积极又进一步支撑豆类市场。国内到港大豆数量下降,造成大豆供给出现短期紧张局面,但整体来看,美豆今年产量仍是三年来最高值。12月美国最新USDA报告显示,2013/14年度全球大豆结转库存为7062万吨,高于2012/13年度的6018万吨。库存压力较大。而目前南美天气良好,农民种植大豆热情较高,进展顺利,2013/14年度南美大豆产量将达到创纪录的1.55亿吨,比2012/13年度提高1000万吨。 油脂油料方面,自中央加强反腐倡廉以来,国内三公消费得到明显抑制,进而导致餐饮行业进入冬季,致使油脂一直处于弱势之中,全年基本呈现粕强油弱格局。2013年豆油、棕榈油期价前8个月一直处在下跌之中,6月份菜油受中储粮提高菜粕价格打压暴跌,两天跌幅达5%。8月初,在美国农业部,调低美豆产量影响及马来西亚棕榈油出口改善的多重影响下,豆油大幅反弹,市场做多情绪旺盛,并同时带动棕榈油、菜油走高,开启油脂一个月的反弹格局。四季度进入油脂消费旺季,油脂期价再度反弹,但反弹力度有限。 详见附件
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