[分析师：期权] 50ETF窄幅振荡，隐含波动率低位运行

近期主力合约隐含波动率有低位反弹迹象，目前平值认购、认沽平均IV仅高于标的20日历史波动率1%，溢价水平小，建议投资者谨慎参与做空波动率交易。

策略上，保守型投资者可以考虑在前期缺口附近选择行权价构建熊市价差组合，如卖2.80Call+买2.85Call。一方面如果行情维持振荡，可以赚取权利金收益；另一方面，即便行情突破，该策略整体风险相对可控。