美国食品价格涨幅远超PCE 美联储恐慌？

期宝 · 发表于 2014-7-8 14:23:03

美国食品价格涨幅已经远远超过通货膨胀率，这是否将推高整体通胀水平从而加速美联储货币政策转变呢？
5月，美国CPI指数上涨2.13%，位于美联储设定的2%通胀目标上方。相比之下，牛肉价格在5月上涨了10.4%，猪肉价格上涨12.7%，橘子价格上涨17.1%。
食品价格上扬主要是由于天气、地缘政治动荡、和生态系统的疾病。《华尔街日报》报道称，牛肉价格上涨是由于德克萨斯州和俄克拉荷马州的干旱推高了价格。影响幼猪的病毒导致猪肉价格上涨。而柑橘作物爆发的一种疾病直接刺激佛罗里达橘子价格上扬。

美联储非常关注通货膨胀情况，这将影响到委员们的货币政策立场。
美联储当初超宽松货币政策的目的是刺激投资。它通过施加坐拥现金的成本(实际利率为负)鼓励企业和企业家投资，鼓励消费者增加支出，而不是等待他们的购买力被(负利率)侵蚀。因此，现在加息只会抑制投资，包括必要的投资，比如食品生产、食品技术、基础设施。
不过，推动食品价格上涨的因素是暂时的，并且只涉及特定的食物，而不是一个整体的需求增加。例如，二手汽车、天然气和燃油的价格正在下降。
美联储显然也对近期的通胀水平没有过度看重。对于5月2.1%的通胀率，美联储主席耶伦将其称为“嗓音”，称将继续保持观察。也就是说，这是低通胀趋势下出现的异常状况。
美联储最关注的货币政策指标核心PCE价格指数剔除了食品和能源价格，因为这两项价格波动较大，容易发出误导性信号。5月PCE价格指数同比上涨1.8%，为第25个月低于美联储目标。但核心PCE价格指数同样涨了1.5%，前一个月为1.1%，这意味着更广泛的因素开始推高通胀。
假如食品通胀更为广泛，这可能首先体现在餐厅食物涨价。所幸，迄今并没有看到这种现象。
图：食品和饮料(褐色区块)在PCE和CPI指数中的权重(图片和数据均来自法国兴业银行)

然而，尽管食品支出仅占美国消费者总开支的13%，在PCE和CPI指数中占比也不算最高。但飙涨的价格仍对美国国民来说构成一定压力，尤其是对那些低收入甚至没有工作的群体而言。而当前，劳动力市场复苏状况仍未能令美联储满意。
根据美国农业部的预测，食品整体价格预计今年将增长2.5%—3.5%，比去年的1.4%有明显上升。耶伦也表示，尽管总体通胀水平在攀升，但仍低于美联储设定的目标，因此利率将保持在较低水平，以防止经济过热。

回复用户6 · 发表于 2014-7-8 14:28:03

额。。。。

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