欧洲央行会否如预期宽松？欧股创新高，债市趋谨慎

期宝 · 发表于 2014-6-4 23:12:06

欧洲央行议息会议在即，市场普遍预期将欧元区将迎来新一轮宽松，欧洲股市近日创逾六年新高。然而欧债市场不涨反跌，显示债券投资者担忧宽松预期可能在明日落空。
无论是意外下滑的CPI、不及预期的综合PMI还是环比增速回落至0.2%的一季度GDP，都支撑了市场对欧洲央行明日实施新一轮宽松的预期。
这种预期使得近期的欧股市场乐观情绪蔓延。彭博社整理的数据显示，近日（6月2日）泛欧斯托克600指数创自2008年1月以来新高，而欧股避险指数VStoxx指数则跌至了半年新低。
管理资产规模达670亿美元的Coutts & Co公司全球股权战略主管James Butterfill告诉彭博社：
股票的价格要比一个月前欧洲央行开议息会议时高了很多。把市场创新高和欧洲央行的货币政策决议联系在一起看，一旦利好无法兑现，市场将会很脆弱。

实际上，自德拉吉在5月欧洲央行议息会议后的新闻发布会上表示6月可能会采取行动以来，乐观情绪就盘旋在了市场上空。
5月，比利时、法国、意大利和西班牙的债券收益率均创新低，显示债券投资者也曾预期，除了降息外，欧洲央行可能还会在明日的议息会议上增加量化宽松等非传统货币政策工具。
然而随着6月欧洲央行货币政策决议日益临近，担忧宽松预期可能落空的债券投资开始趋于谨慎。周二意外下滑的5月通胀数据公布后，德国国债价格几乎没有变动。而今日欧元区不及预期的PMI数据过后，大部分欧元区国家的债券价格甚至下跌了。
市场上不乏认为进一步宽松预期可能在明天就落空的大型机构投资者。管理资产规模近2440亿美元的Pionneer资管公司的政府债券及货币部门主管Cosimo Marasciulo周二告诉彭博社：
市场失望的风险将会很高。市场在期待欧洲央行能以某种形式实施QE，或至少开启一扇QE的门。但是我们认为欧洲央行不会愿意这么做。那些抱着欧元区已十分接近实施QE想法而买了意大利等国债券的投资者可能要失望了。

只看该作者 · 发表于 2014-6-4 23:15:06

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