世纪寒冬来临动煤补库延续

hanchaobin · 发表于 2016-12-12 17:16:32

世纪寒冬来临动煤补库延续
一、动力煤价格走势回顾
　　1月份，煤炭现货市场逐渐企稳。秦皇岛港5500kcal动力煤价格本月价格小幅上涨，1月20日环渤海指数上涨1元/吨跌至372元/吨，环渤海指数略有上涨。另一方面，CCI1在1月20日报收于365.5元/吨，环比上涨1.6%，CCI指数也有企稳回升态势。
　　图1:动力煤主力合约连续、环渤指数与CCI1和CCI8指数比价图

　　资料来源：WIND资讯银河期货研发中心
　　图2:环渤海港口平仓价(元/吨)　　图3:CCI指数

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　　二、市场供应方面
　　1、国内产量
　　11月份全国煤炭产量完成3.25亿吨，同比减少1000万吨，下降2.99%。其中国有重点煤矿产量完成1.6亿吨，同比减少652万吨，下降3.9%。1-11月份全国煤炭产量累计完成33.7亿吨，同比减少1.24亿吨，下降3.54%。其中国有重点煤矿产量累计完成17.1亿吨，同比减少9567万吨，下降5.3%。
　　图8:原煤产量(亿吨)　　图9:国内主产地产量(亿吨)

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　　2、进口量
　　11月份进口煤炭1619万吨，同比减少484万吨，下降23.01%；环比增加223万吨，增长15.97%。1-11月份，累计进口18643万吨，同比减少7763.52万吨，下降29.4%。总金额1121322.9万美元，同比下降44.9%。
　　图10:我国煤炭进口量(亿吨)　　图11:我国动力煤进口量(亿吨)

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　　图12:煤及褐煤进口量(亿吨)　　图13:分煤种进口量(亿吨)

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　　3、出口
　　11月份出口煤炭35万吨，同比减少8万吨，下降18.6%，环比减少17万吨，下降32.69%。1-11月中国共出口煤炭489万吨，同比增加53.17万吨，增长12.2%，总金额4587.86万美元，同比下降11.1%。11月份中煤、神华、山煤、五矿集团出口煤炭共完成13.5万吨，同比减少20.2万吨，下降60%；环比减少22.5万吨，下降62.6%。1-11月份累计出口煤炭355.3万吨，同比减少94.7万吨，下降21%。
　　图14:煤及褐煤出口量(万吨)　　图15:出口金额(亿美元)

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　　三、下游消费方面
　　1、煤炭销量
　　11月份全国煤炭销量完成3.1亿吨，同比减少1160万吨，下降3.61%。其中，国有重点煤矿销量完成1.45亿吨，同比减少1380万吨，下降8.7%。1-11月份全国煤炭销量累计完成32.3亿吨，同比减少1.38亿吨，下降4.1%。
　　图16:全国煤炭销量累计数据(亿吨)　　图17:动力煤下游消费量叠加图(亿吨)

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　　2、发电量
　　截至11月底，全国6000千瓦及以上电厂装机容量14.1亿千瓦，同比增长9.7%。其中，水电2.8亿千瓦、火电9.6亿千瓦、核电2696万千瓦、并网风电11327万千瓦。1-11月份，全国规模以上电厂发电量51257亿千瓦时，同比增长0.1%，增速同比降低3.8个百分点。1-11月份，全国规模以上电厂水电发电量9259亿千瓦时，同比增长3.6%，增速同比降低18.8个百分点。1-11月份，全国规模以上电厂火电发电量38232亿千瓦时，同比下降2.4%，增速比上年同期降低2.1个百分点。1-11月份，全国核电发电量1549亿千瓦时，同比增长29.8%，增速比上年同期增加11.5个百分点。1-11月份，全国6000千瓦及以上风电厂发电量1659亿千瓦时，同比增长20.4%，增幅比上年同期提高10.4个百分点。
　　图18:发电量累加图(亿千瓦时)　　图19:三峡入库流量(立方米/秒)

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　　图20:2014年11月各发电方式占比情况　　图21:2015年11月各发电方式占比情况

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　　3、用电量
　　1-11月份，全国全社会用电量50493亿千瓦时，同比增长0.7%，增速同比回落3.0个百分点。分产业看，1-11月份，第一产业用电量953亿千瓦时，同比增长3.0%，占全社会用电量的比重为1.9%；第二产业用电量36330亿千瓦时，同比下降1.1%。第三产业用电量6524亿千瓦时，同比增长7.3%，增速同比提高1.2个百分点。城乡居民生活用电量6686亿千瓦时，同比增长4.7%，增速同比提高2.7个百分点。
　　图24:社会用电量(亿千瓦时)　　图25:城乡居民生活用电量(亿千瓦时)

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　　四、库存情况
　　1.港口库存
　　1月份各港口库存量呈平稳下行的态势。至1月20日秦皇岛港煤炭库存346万吨，曹妃甸港港口库存量150万吨。其他港口库存本月也小幅回落。进入1月份，秦皇岛港锚地船舶数略有下降，均值在40艘左右，与上月份相比小幅回落，主要是进入冬季后，由于天气原因，上游装车量减少，港口调入受限所致。
　　图26:港口库存(万吨)　　图27:秦皇岛港货船比

　　资料来源中国煤炭资源网银河期货研发中心
　　2.沿海六大电厂库存
　　下游电厂库存本月继续高位运行。截至1月20日沿海六大电厂库存合计1135.1万吨，库存量仍然属于高位，不过与上月相比，电厂库存呈回落态势。1月20日六大电厂耗煤量为61.3万吨，1月份以来，全国大面积降温，下游电厂日耗煤量有所回升。
　　图28:沿海六大电厂库存及可用天数　　图29:沿海六大电厂库存可用天数

　　资料来源：中国煤炭资源网银河期货研发中心
　　五、运输方面
　　1.铁路运输
　　11月份全国铁路煤炭发送量完成1.56亿吨，同比减少3454万吨，下降18.2%。全国铁路电煤发送量完成1.09亿吨，同比减少1979万吨，下降15.4%。1-11月份，全国铁路累计煤炭发送量18.2亿吨，同比减少2.8亿吨，下降13.5%。全国铁路电煤发送量累计完成12.47亿吨，同比减少1.87亿吨，下降13.1%。1-11月份大秦线完成运量3.64亿吨，同比减少4762万吨、下降11.6%。侯月线完成运量1.5亿吨，同比减少2067万吨，下降12.1%。
　　图30:全国煤炭铁路运量(亿吨)　　图31:部分铁路煤炭运量(万吨)

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　　2、海运运输
　　1月，CCBFI综合指数略有回升，至1月20日该指数报于849.94点，CCBFI煤炭价格指数在本月小幅上涨，至1月20日报833.32点。
　　各航线运费走势与指数走势基本一致，秦皇岛港发往南方的内贸船运费本期内均有上涨，截至1月20日，秦港至广州港运费21.9元/吨，秦皇岛至上海运费18.4元/吨，黄骅港至上海运费19.4元/吨，较上月同期均有小幅回升。
　　图32:CCBFI运费指数　　图33:国内主要航线煤炭运费(元/吨)

　　资料来源：WIND资讯银河期货研发中心
　　六、总结
　　1月份，春节放假来临，坑口地区部分小矿已经提前安排放假，上游产量开始小幅回落，坑口地区发运逐渐减量，随着发运量的减少，港口调入量小幅下降，而两一方面，全国大范围降温天气来临，下游民用电量回升，电厂日耗煤量持续上升，为保证库存，下游刚性采购延续，在此局面下，北方港口延续月初部分煤种紧张的局面。据悉，2月份部分大矿已经上调港口销售价格，现货市场挺价意愿明显。盘面上，预计主力合约仍短期内仍以震荡偏强为主。
　　银河期货韩朝宾

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