动力煤引领上涨黑色系再展雄风

bin0527 · 发表于 2016-12-12 16:45:55

动力煤引领上涨黑色系再展雄风
总结与操作建议：
5月17日，动力煤主力合约ZC1609高开高走，率先领涨，带动了市场黑色系的又一波上涨浪潮。首先动力煤基本面情况较为乐观，限产的严格落实带来的是煤炭产量的逐月下降，这在4、5月份的用煤淡季给煤炭价格带来了强有力的支撑。另一方面，水电开始发力，从一季度水电淡季的发电量增速以及近期降水量数据我们就可以看出，今年依然是水电大年，这势必将对火电需求产生强烈挤压效应。目前电厂煤炭日耗量在低位运行平稳，未来迎峰度夏将对煤炭需求有一定增长，只是幅度并不乐观。从盘面上看，黑色系的集体盛宴还没结束，未来有继续上涨的需求，中长期来看，动力煤将是先扬后抑的走势，底部支撑360，上方压力位400，建议短期以逢低做多为主。
评级：动力煤：涨
1、今日行情及盘面回顾
今日动力煤总成交308500万手，ZC1609成交295390万手。开盘于372元/吨，最高390.2元/吨，最低371元/吨，报收于388元/吨。上涨17元/吨，幅度为4.58%。
今日ZC1605合约持仓146120万手。
2、现货情况
根据最新公布的现货价格，秦皇岛港动力煤各热值品种与前一个交易日相比5000大卡以及4500大卡煤种分别有1元以及2元每吨的下跌。目前，秦皇岛港山西产4500大卡发热量动力煤价格为300元/吨，5000大卡发热量动力煤价格为342元/吨，5500大卡发热量动力煤价格为382元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为413元/吨。
图1：2014-2016 六大发电集团日耗煤量合计

资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理
六大发电集团日耗煤量维持较低水平，煤炭需求较为疲软。目前煤炭处于消费淡季，价格能够基本维持平稳已经实属不易。
图2：秦皇岛港锚地船舶数和预到船舶数走势

资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理
秦皇岛港的锚地船舶数量持续走弱，倒是预到船舶的数量较为稳定，这也从一个侧面说明了上游供应偏紧所带来的港口船等煤现象有所加剧。
3、操作策略
5月17日，动力煤主力合约ZC1609高开高走，率先领涨，带动了市场黑色系的又一波上涨浪潮。首先动力煤基本面情况较为乐观，限产的严格落实带来的是煤炭产量的逐月下降，这在4、5月份的用煤淡季给煤炭价格带来了强有力的支撑。另一方面，水电开始发力，从一季度水电淡季的发电量增速以及近期降水量数据我们就可以看出，今年依然是水电大年，这势必将对火电需求产生强烈挤压效应。目前电厂煤炭日耗量在低位运行平稳，未来迎峰度夏将对煤炭需求有一定增长，只是幅度并不乐观。从盘面上看，黑色系的集体盛宴还没结束，未来有继续上涨的需求，中长期来看，动力煤将是先扬后抑的走势，底部支撑360，上方压力位400，建议短期以逢低做多为主。

重要事项:
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