油脂周报：油脂震荡上行格局未改，短期注意追高风险2016-...

weilei123 · 发表于 2016-12-11 17:59:04

 一、美豆高位卖压增加&国内供应逐步恢复，油脂高位震荡
本周因投资人预期美豆出口需求放缓和南美天气普遍有利作物生长，美豆01合约冲高至1065美分后回落，对整个油脂油料施压，但OPEC最终达成冻产协议，令原油大涨且有冲高60美元之势，带动国内外油脂止跌走强，整体强势格局未改，其中菜油因拍卖继续火爆，市场乐观情绪带动多头热情，涨幅居前，棕榈油因国内外库存偏紧呈现近强远弱格局。此外，主力也开始由1月合约向5月转换，豆油主力较上周五涨0.42%，棕榈油涨0.44%，菜油涨1.78%；现货价格跟盘上涨，豆油周度涨150-200元/吨，沿海一级豆油报价集中7220-7320元/吨，棕榈油周度价格基本持平，市场主流报价集中在6700-6750元/吨，沿海油厂进口四级菜油报价7400-7600元/吨，周度涨100-250元。
1、本周重要新闻
1、美国农业部本周发布的未来10年基线分析报告显示，2017年美国大豆播种面积预计达到创纪录的8460万英亩，比2016年增加2%，随后三年里的播种面积将会略微减少，然后在2021年将增至8410万英亩，之后到2026年期间的播种面积将保持稳定。2017/18年度美国大豆出口量预计为21亿蒲式耳，比2016/17年度的预期出口量20.5亿蒲式耳增加5000万蒲式耳。随后两年的出口量将会减少，之后将基本呈现增长态势，2025年和2026年度的出口量将达到21.5亿蒲式耳。
2、美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，11月24日止当周，美国2016-17年度大豆出口销售净增139.9万吨，在市场预估区间100-140万吨的高端，较之前一周减少26%，较前四周均值减少17%。2017-18年度美国大豆出口销售净增6.6万吨。美国2016-17市场年度豆粕出口销售净增15.04万吨，位于预估区间低端。美国2016-17年度豆油出口净销售5.45万吨，创下本市场年度高位，较此前一周和四周均值显著增加。
3、本周五巴西天气总体雨量较常值偏低，预计下周降雨分布较本周略扩大，雨量也有所增加，墒情将略有好转至40%，产地大豆生长报告暂时良好。阿根廷方面，本周仅有零星阵雨，日均雨量10mm，至下周末都将持续偏干，利于大豆播种进度赶进，但持续干旱并不有利于大豆早期生长。
4、RJO： OPEC减产协议达成后，油价大幅上涨，但谷物市场并未受此提振，大豆期价仍持续走低，目前基金增持空单，大豆已跌破前期1031支撑位。现货方面，美湾大豆升贴水报价跌1-2美分，油厂大豆报价稳定。
5、截至周四，港口大豆库存为650万吨，较上周增1.6万吨，豆油商业库存99.38万吨，较上周同期减少3.7万吨；棕油港口库存为23.95万吨，较上周增0.5万吨，两广福建菜油库存7.56万吨，较上周减2.4万吨。
6、11月30日第八次国家临储菜油计划拍卖99060吨，成交率100%，成交均价7034元/吨，较上周6569.5元/吨增464.5元/吨，整体来看成交率继续火爆反映市场的乐观情绪，下周三国家继续抛储10万吨菜油，全部为2013年产。
2、后市展望
全球植物油供需偏紧、马棕库存回升速度缓慢和目前严查超载超限，国内运力异常紧张，令包装油节前备货提前启动，豆油、菜油库存均出现下滑、棕榈油库存继续低位，外加原油大幅上涨，油脂强势格局持续。但美豆丰产背景下1050美分上方农民卖粮积极性增加、美元加息预期强烈以及国内榨利丰厚，也使得油厂卖方套保动力提高，会加剧油脂短期波动，注意追高风险，回调做多为主。豆油1705支撑位7000、6800，棕榈油1705支撑位6150、5900，菜油短期关注7600、7400支撑。

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