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一、USDA利空出尽&MPOB利多，油脂延续强势
本周受USDA11月报告利空出尽和美豆出口强劲，美豆站上1000美分关口，美豆油跟盘走强，马棕榈油受10月库存低于预期而大幅上涨，最高达到3080林吉特；国内方面，受房地产投资被严控后，资金流入期市，金属、黑色系等工业产品持续暴涨，资金开始轮换炒作农产品，以及人民币加速贬值也提升进口成本，令油脂再次大幅上涨。其中棕榈油期货因国内外库存偏低领涨，豆油受油粕套利解锁影响涨幅最小。豆油主力较上周五涨3.72%，棕榈油涨7.4%，菜油涨4.5%；现货价格跟盘上涨，豆油周度涨270-300元/吨，沿海一级豆油报价集中6900-7070元/吨，棕榈油周度价格涨340-420元，市场主流报价集中在6600-6700元/吨，沿海油厂进口四级菜油报价6850-7300元/吨，周度涨200-400元。
1、本周重要新闻
1、USDA：美豆单产52.5（预期52、上月51.4），产量43.61亿蒲（预期43.14、上月42.69、上年39.26），期末库存4.8（预期4.2、上月3.95、上年1.97）。单产明显高于预期，出口调增难抵产量增幅，新季库存大增且高于预期，报告利空。截至10月30日当周，美国大豆收割率为87%，前一周为76%，去年同期为91%，五年均值为85%。
2、巴西大豆播种工作已经完成约52.5%，相比之下，上年同期为42%，五年平均进度为49%。马托格罗索州的大豆播种进度最快，东北地区的播种进度最慢。巴西夏粮作物有望于12月初开始收获，这意味着本年度巴西新季玉米和大豆将提前供应到国际市场，从而给农产品市场的多头部位构成冲击。巴西农户不愿预售2016/17年度产的大豆，已经造成商品贸易公司的利润下滑，在一些情况下甚至抹去了全部利润，这加剧了新豆销售的不确定性。贸易商称，巴西雷亚尔汇率走强，已经降低大豆种植户的利益，促使许多种植户囤着大豆，期待价格改善。
3、美国农业部周度出口销售报告显示，截至11月3日当周，美国2016-17年度大豆出口净销售1,001,900吨，2017-18年度大豆出口净销售102,000吨。2016/17年度迄今为止，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为2080.5万吨，较去年同期的1604.5吨提高29.7%，上周是同比提高30.6%，两周前是同比提高25.3%。
4、MPOB报告：马来西亚10月棕榈油库存增1.8%至154.6万吨，低于市场预期的8.8%，马来西亚10月棕榈油出口143万吨，较上月145万吨减少1.4%，低于预期5.4%，马来西亚10月棕榈油产量157.4万吨，较上月增加1.8%，低于分析师预计的8.8%。
5、截至11月1日的一周里，投机基金在美豆、美豆粕、美豆油净多持仓增加，其中美豆净多持仓139637张（+124977），豆粕42091张（+8652），豆油160160张（+19621）。
6、截至周四，港口大豆库存为650.8万吨，较上周减少近2万吨，豆油商业库存107.45万吨，较上周同期减少2.4万吨；棕油港口库存为29.1万吨，较上周增0.75万吨，两广福建菜油库存12.5万吨，较上周减0.6万吨。
7、11月9日第四次国家临储菜油计划拍卖95292吨，成交率100%，其中湖北29923吨，成交均价6632.24，四川拍28007吨，成交均价6765.16,江苏拍9271，成交均价6579.86，安徽10913吨，成交均价6621.31，湖南895吨，成交均价6577.65，贵州6586，成交均价6422.03，整体来看成交率继续火爆，成交均价较上周6552元上调6656.75元，下周三国家继续抛储10万吨菜油。
2、后市展望
全球植物油供需偏紧、马棕10月库存回升速度缓慢、国内库存偏低以及USDA大豆短期利空出尽，基本面偏多令资金做多热情再次高涨，但美豆丰产施压、原油走势疲软和前期获利单丰厚资金平仓需求逐步加重，油脂短期上涨也面临一定阻力，棕榈油1701上方阻力6500，豆油1701上方阻力7000，操作上逢低短多，追涨谨慎，防止冲高回落风险。菜油多1709空1705套利（价差180）持有。
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发表于 2016-12-11 17:32:42
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