[油菜类] 政策导向菜粕回调空间有限

5月30日，经国务院批准，国家粮食局会同国家发展改革委、财政部和农发行下达临储油菜籽收购计划500万吨（折合菜籽油166.7万吨），收购价格为2.55元/斤，执行时间为：冬播油菜籽产区2014年6月1日～9月30日；春播油菜籽2014年9月1日～2015年2月28日。本次油菜籽临时收储任务由中储粮总公司承担，安排其直属企业或委托具备一定条件的企业挂牌收购油菜籽并委托加工企业加工成菜籽油，转入国家临时存储。

油菜籽收储政策从2008年起连续6年实施临时收储政策，而菜籽类产品的价格波动因素多来自于政策导向。今年大豆、棉花实施目标价格补贴试点，市场猜测未来油菜籽的临储收购政策将进行调整。2015年将有可能会按照大豆、棉花采用目标价格补贴的转变。

国产菜籽价格由于受到国储保护，近月加拿大菜籽到港成本近4300元/吨，3月为止进口量为100余万吨，加之美豆逼仓，导致菜粕始终较为强势。近期国产菜籽公布收储价格5100元/吨， 500万吨收储目标，政策对9月菜油价格有一定利多作用，但在外盘豆棕油大幅下跌的拖累下，对菜油价格也受牵连，且抛储事宜未定将施压于1月合约。目前是水产养殖的高峰，下游需求极好，短期内菜粕可能会跟随豆粕有所回调，但在油脂弱势前提下，油厂挺粕即是必然之事，调整过后价格仍会继续上涨。

   油世界预测，2014年棕榈单产预计将降至4.26吨/公顷，为2010年来的最低水平，原因在于天气状况造成产量下滑，以及棕榈树老龄化日益严重，预计今年马来西亚棕榈油产量可能增长0.9%，达到1940万吨。出口量将降至4年来最低水平，部分原因在于天气干燥，劳动力匮乏，可以说马来西亚棕榈油情况并不乐观，国内库存也在不断增加，最新的ITS的出口数据表示出口较月初大幅度萎缩，对价格造成严重的压制。 国内方面，基本面相对匮乏一些，进口减少，港口库存减少，消费低迷，棕榈油价格下滑，加之美豆油的下跌，