[白糖] 基本面发生变化，短期不容乐观 发布时间：2016-01-11 16:18:3...

    今天国内期糖高开低走，尾盘再次跳水，最终以阴线报收。其中郑糖1605合约开盘5568，最高5576，最低5465，收盘5470.下跌84点，成交152.50万手，持仓95.08万手，增仓2.28万手。收出一根略带上下影线的长阴线，呈现价跌量增仓加态势。

    日线KDJ继续开口向下，尚未进入钝化期。MACD开口向下发散，绿柱出现递增。短期均线系统缠绕一起，尚未向下发散，中期六十日牛熊分界线继续小幅下移。K线图形属于中期调整之中，下行动能尚未完全释放。

    柳盘同步出现调整，其中柳盘16013合约收盘5334，下跌49元。柳盘16053合约开盘5450，最高5512，最低5450，收盘5483，下跌67元，成交108170，订货量263060.柳盘16093合约下跌80元，报收于5600元。柳盘总成交212090，总订货量802590.

    国内白糖主产区现货价格稳中有降，下午：柳州：中间商新糖报价5380元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团厂仓新糖报价5400-5420元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5500-5520元/吨，报价不变，成交清淡。南宁：中间商新糖5370元/吨，报价不变，陈糖报价5250-5310元/吨，报价不变，成交一般；部分集团新糖厂仓报价5320-5380元/吨，报价不变，成交一般。

    湛江：制糖集团新糖报价5380-5400元/吨，报价不变；中间商新糖报价5380-5400元/吨，报价不变，成交一般。云南：昆明中间商一级陈糖报价5100元/吨，报价不变，销量一般。乌鲁木齐：优级新糖报价5200-5350元/吨，陈糖报价5050-5150元/吨，报价不变，成交一般。（广西糖网采编）

    综合来看：今天国内期糖破位下行，中期调整意味更加明显，对此引起足够重视。当前随着开榨糖厂不断增多，国内糖市已进入压榨高峰期。同时陈糖依然充斥市场，加之新糖供给曲线快速上行，据传1月份允许进口清关加工糖将增多，走私阴霾依然存在，淀粉糖替代有所增加。加之春节前旺季不旺采购高峰将过去，春节后销售淡季将来临。在供给处于季节性过剩情况下，此消彼长需求曲线春节后将下行，国内糖市压力可想而知。

    不过，也应该看到当前季节性供给过剩不会影响全榨季总供需。陈糖虽然占据较大市场份额，却终将被消化殆尽。新糖属于季榨年销，生产压榨期库存增加属于正常现象。1月份进口清关据说成为可能，不过全榨季进口数量属于大体固定数，前面进的多后面就进的少，前面进的少后面就进的多。走私问题无法准确判定，不过走私主要取决于销售渠道而非价格。淀粉糖等替代因与白糖交叉所占比例不大，替代有影响无法撼动总供需。

    所以，当前国内糖市处于中期调整之中，制糖企业需侧重于销售，利用柳盘提前卖出1--5月份订货依然是不错的选择，重点在于必须以交糖为目的。尽量走量依然是5月份之前首要任务，售价很重要但已无法拘泥，有时候甚至已与盈亏无关。

    郑糖快速下跌之后上方已套牢较多多单，上有大量套牢盘下有部分获利盘，形势较为恶劣。既然向上已无法突破，则理论上只能向下寻求支撑。多头对于长期走势需保持信心，而对于中期调整的杀伤力需做好资金风险管理工作。已离场者暂时不宜盲目进场抄底抢反弹，接飞刀需要高超技术容易伤到手。

    现货无论制糖企业还是流通环节加大促销力度，糖价已非主要考量，销量才是重点所在。糖市基本面已发生微妙变化，进口糖决定糖价逻辑依然有效，对此虽然无奈但甚至整个春季只能接受。