动力煤产地供应偏紧现货价格短期难降（2016-3-10）

春光 · 发表于 2016-10-16 22:11:49

   一、内蒙及陕北煤矿经营现状蒙东是褐煤主产区，该地区煤炭生产及销售相对封闭，产销基本平衡。蒙西鄂尔多斯地区，东胜-达拉特旗地区煤炭热值以 3800-4800 大卡为主，伊金霍洛旗及准格尔旗煤炭热值以 5000-5800 大卡热值为主。神府地区位于准格尔煤田盆地的中部，煤炭热值以5200--6200 大卡为主。    二、低库存叠加年假过长造成煤炭短期供应偏紧动力煤坑口库存低，贸易商采购较为困难。煤质较差地区目前煤矿复工意愿较低，煤质较好区域煤矿基本已复产，前期积累的供应紧张问题影响仍未完全消化，库存低位及采购偏紧的状态仍将维持，预计该状态延续到 4 月中旬可能性较大。
   三、行政干扰加剧煤炭短期供应紧张神木 71 座地方煤矿尚未验收开工，造成局部供应紧张，影响仍在持续。71 座煤矿停产影响月均原煤发运量约为 400 万吨，其中粉煤量约为 300 万吨，导致榆林及鄂尔多斯地区煤炭供应偏紧，坑口发运量呈现不足，间接影响港口粉煤日均发运量减少 3 万吨左右。
   四、煤炭供应收缩呈现区域性特点煤炭热值较低区域经济效益相对较差，煤矿复工意愿相对不足，如达拉特旗地区煤矿；煤炭热值较高区域大多数煤矿还能维持正常生产，部分煤矿尚有小幅盈利，复工积极性相对较高，如伊金霍洛旗、准格尔地区煤矿及榆林地区煤矿。    五、煤炭开采成本压缩有限减税或使得成本下移煤炭直接开采成本压缩有限，税收下降或是成本下移的主要因素。神木地区由于“清费立祱”尚不彻底，其税费压缩空间较鄂尔多斯地区较大。
   六、蒙煤外运渠道增加运输成本有所下降朔黄铁路对大秦铁路线的煤炭运量的分流是秦皇岛港库存下降的一个原因。通过我们的测算，2016 年 1 月份，朔黄铁路日均分流大秦铁路线煤炭运量 11.30 万吨。未来或有更多的企业选择朔黄铁路进行煤炭运输。
七、供给侧改革对煤炭行业影响的进度自从《意见》下发以来，各省市已开始积极拟草各自辖区煤炭供给侧改革的相关文件。目前鄂尔多斯已提交相关规划至省一级，后期各主产区也将陆续出台相关控产措施。鄂尔多斯产量收缩主要来自于市场因素，神木地区产量短期缺口主要是受政府安全监管力度加大的影响。今年部分地方政府调控力度较以往会加大，不过我们更倾向于政府强化执行力度是基于煤价低位徘徊的情况，若煤价上涨，政府调控力度或将弱化。

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