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摘要 1、国际原糖创出19个月新高。
2、基本面供给短缺已成共识。 3、ICE原糖基金多头持仓大增。 4、国内产量减少，供需缺口扩大。 5、国内基本面需求是关键因素。
观点 郑糖经过持续8个月的振荡之后，目前已经基本具备的形成突破性行情的条件，不确定的只是时间和选择的问题。 操作建议 SR1701合约可在5750-5800区间布局多单，下破5690止损。
1、国际原糖创出19个月新高。
在国际原糖期价稳步上升，主力合约7月期价创出17美分/磅的近19个月的新高的同时，国内郑州白糖期价则呈现出区间振荡走势。从时间跨度上看，目前郑州白糖期价已经持续振荡了8个月的时间。从技术的角度看，振荡蓄势的时间越长，一旦形成突破后的力度和幅度越大。而期价后期究竟会向哪个方向突破，笔者认为，供需仍是决定价格走向的根本因素。 2、基本面供给短缺已成共识。 从国际食糖市场基本面情况来看，由于产量下降预期较大，国际糖价持续保持强势特征。近期在纽约召开的国际糖业会议上，与会的糖业分析机构及行业人士，对2015/16制糖年全球食糖供需短缺的观点一致，分歧只在全球食糖供需缺口的大小方面。据调查数据显示，预计2015/16制糖年全球供需缺口为410-600万吨的受调查者占比为37%，预计缺口为610-700万吨的占比为24%；预计2016/17制糖年全球供需缺口为310-600万吨的占比为57%，缺口为610-900万吨的占比为20%。 3、ICE原糖基金多头持仓大增。 据美国商品交易委员会CFTC最新的持仓报告显示，截止5月10日当周，ICE原糖期货基金净多持仓增加至23万多手，周增幅2.5万多手，其中基金的多头持仓量达到29.7万多手，是8年来的最高水平。基金大量持有原糖多头头寸，显示出机构资金对糖价长期走势向好的信心坚定。但多头持仓过分集中可能带来短期剧烈波动行情。 4、国内产量减少，供需缺口扩大。 从国内食糖市场的情况来看，目前本榨季国内食糖生产基本结束，全国食糖产量情况明朗，2015/16制糖年全国食糖产量为855万吨，同比减少175万吨左右，降幅约为17%。受糖料收购价上涨和食糖产量大幅下降影响，国内制糖企业生产成本明显上升，目前国内食糖价格基本处于成本线下方运行。进口方面，海关数据显示，一季度国内食糖进口量累计为61万吨，同比减少39万吨，降幅为39%。从产量和进口量的情况来看，国内食糖供给下降是不争的事实。从需求方面来看，今年以来国内食糖的销售数据一直不甚理想，截止4月份的全国销糖率只有47%，同比下降5%，夏季食糖消费旺季前企业的备货高潮是否能如期展开，让市场产生疑虑。 5、国内基本面需求是关键因素。 后市方面，即将公布的4月份进口数据和5月份产销数据可能将构成行情爆发的导火索，值得特别进行关注。笔者认为国际糖价的上涨已经带来了进口成本上升的结果，进口糖利润被挤压势必会影响进口的积极性，而随着消费旺季的到来，国内食糖的销售情况得到改善也是顺理成章的事情。因此，郑糖目前已经基本具备的形成突破性行情的条件，不确定的只是时间和选择的问题。 重要声明 免责声明：本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧。本报告不对所涉及的准确性和完整性做任何保证。因此本报告仅可视为信息参考但不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。
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发表于 2016-9-30 14:25:43
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