芒格炮轰高频交易：它们就像是粮仓里的老鼠！

期宝 · 发表于 2014-5-6 11:00:03

伯克希尔哈撒韦副董事长芒格在接受CNBC采访时炮轰高频交易，称高频交易的作用“就像是粮仓里的老鼠，对其他民众完全没有好处。”
芒格称，高频交易赚的钱并非来自天堂，事实上，它们不仅伤害了小投资者，大投资者也受到了很大影响。
一同接受采访的巴菲特也补充说，高频交易“并没有提供流动性”。虽然高频交易创造了交易量，但这个提供流动性是两回事。
同样在场的比尔盖茨也评论说，高频交易“没有创造任何价值……因为当投资者需要流动性时，流动性却（因为高频交易）消失了。它们的利润看起来非常奇怪。”、
这已经不是巴菲特和芒格第一次表达对高频交易的不满。早在2013年，芒格就曾表示高频交易很“邪恶”。而他的搭档巴菲特更是与高频交易划清界限，要求旗下通讯社终止为高频交易用户服务。
如今，高频交易已经占据了美国股市70%以上的交易量。华尔街见闻网站（下载APP看新闻更方便哦）曾在“追踪高频交易——华尔街猎狼者”一文中详细介绍过高频交易的三个基本操作手法：
第一种是“提前交易”（front-running），即在一个地方探知投资者的交易信息后，在另一个地方抢在投资者前面通过一系列订单推高或拉低价格，从中牟利，这就是Katsuyama之前在加拿大皇家银行遇到的情况。
第二种是“回扣套利”（rebate arbitrage），交易所通常会为创造流动性的券商提供一定的交易费用回扣，高频交易者利用速度优势创造虚假流动性，骗取交易所的回扣。
第三种称为“慢市场套利”（slow-market arbitrage），这可能是流传最广的高频交易手法。高频交易者在一个交易所探知股票价格变动之后，利用速度优势在另一个交易所反应过来之前进行买卖操作。这种策略每天无时不刻不在发生，创造的收益要比其他策略加起来还要多。

如果想进一步了解高频交易的历史，详见这里。

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