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人民币持续贬值导致相关杠杆衍生工具亏损，台湾当局对出售人民币相关复杂金融衍生产品的银行进行处罚。
据《华尔街日报》,继周一禁止永丰银行销售一年TRF(目标可赎回远期合约)后，周三台湾金融监督管理委员会周三表示将对另外三家出售同样产品的银行进行处罚。
摩根士丹利最新报告认为，台湾金管会惩处永丰银行，有机会造成市场对美元的买回需求，因而看多美元/离岸人民币(USD/CNH) 。
摩根士丹利估计，经杠杆放大后，整体离岸市场人民币TRF的余额规模约在1,500亿美元，其中台湾银行业占约25%。如果台湾金管会强制要求的话，（台湾）银行要花1080亿美元去平仓。
摩根士丹利亚洲货币及利率主管Geoffrey Kendrick表示：
尽管（被要求）平仓的概率还是很低，但是已经比过去高了很多了。
华尔街见闻曾介绍过（华尔街见闻已推出APP），TRF一般设计为12个月或24个月的合约，设定一个比现货价格低的“履约价”和距离现货价格更远的“下档保护价”，执行价格每个月和离岸定盘价比价一次。
简单来说，这种产品是一种杠杆押注，人民币升值时每个月都能获得回报，人民币升值的速度愈快，愈有利于投资人提前达成获利目标而中止合约，将获利落袋为安。不过一旦汇价跌破特定水平，则亏损会迅速扩大。
近年来TRF在台湾可谓风靡一时，因为它和中国经济的联系紧密，可以让手头有钱的台湾人享受人民币升值带来的利润。但是在中国经济数据疲软和央行干预的双重夹击下，人民币年初至今已累计下跌3.4%，该衍生工具的投资者损失惨重，怨声载道。
周三人民币贬值继续贬值。人民币兑美元即期盘初即跌破6.26元整数关口，盘中最低跌至6.2676创下逾18个月新低，年内跌幅一度逼近3.5%。
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发表于 2014-4-30 21:46:07
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