中国股市剧烈波动投资者面临十九年一遇考验

期宝 · 发表于 2014-4-10 13:16:07

过去将近二十年时间里，中国股市的交易者从未遭遇像现在这么大的考验。上次中国股市这么大起大落得追溯到1995年，当时据说是因为重要领导人病情恶化影响，如今是因为中国经济的表现起伏。
据彭博统计，因市场担忧中国的增长前景，恒生中国企业指数（HSCEI）今年前11周的跌幅在全球主要股市中名列第一，后又止跌回涨，一涨就是13%，涨幅也高居榜首。该股指的RSI从传递买入信号到卖出信号“变脸”只花了十三天。
管理约2870亿美元资产的瑞士宝盛银行旗下一位驻香港分析师Kelvin Wong称，中国央行将宽松货币的预测是一种受到误导的看法。所以他说：
市场情绪变得很快。上涨将是昙花一现。

上述对回涨是短期现象的判断很快得到了证实：今天上午10点37分，HSCEI又因3月中国进出口数据意外下滑跌1.2%。
Wong和一些渣打银行驻香港分析师都认为，投资者看涨中国股市的原因是中国政府会为了推动增长而增加刺激。
彭博报道指，中国股市的空仓减幅达到65%，一些ETF投资者由空头变为多头，投资者的乐观情绪去年12月以来从没有这么高。
本月8日，HSCEI的14天RSI增至70.6，昨天又升至72.1。通常投资者认为，如果RSI突破70就意味着应该抛售。今年3月20日，该RSI曾跌至29，跌破29被视为买入的信号。
1995年以来，HSCEI在超卖和超买水平之间徘徊的平均周期时间为45天。1995年4月，该指数下跌9.6%，一个月后大涨16%，到了那年11月又跌至创纪录新低。彭博称，这一波动的诱因是改革开放的总设计师邓小平身体状况恶化。
彭博统计发现，本月8日，海外市场五大中国ETF合计净流入资金约1.16亿美元，扭转了此前五天连续净流出的形势。
香港瑞东金融投资有限公司股票销售交易负责人David Welch评价这一形势：
上涨让投资者卸下心防，持仓太一边倒了。

本月初，从中央到地方，中国各级政府频传保证稳增长行动的信号。
本月2日的国务院会议要求深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施，部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用。
目前四川、河南等11省区市已披露的重点项目年度投资额超过1.6万亿元，15省区市固定资产投资规模总计18万亿元，投资方向集中在交通、能源、水利、环保、民生等领域。
华尔街见闻网站文章曾援引中证报采访的业内人士消息，已出台的主要是存量措施，后续增量稳增长政策可期，4月底与6月底是重要窗口期。
今日中证报又发布统计结果，广东、海南、天津、江西、贵州公布的今年重点项目清单显示，五个省份总投资额约7.13万亿元，基础设施建设、传统工业项目仍是这些地方的重点投资领域。
中证报还从国资委人士处获悉，央企1-2月的利润数据并不乐观，稳增长的巨大压力促使央企兼顾改革与稳增长。在国资国企改革总体方案出台之前，稳增长是央企目前的主要任务，后续将陆续推出一批重大项目尤其是基础建设项目。
同在今天，出席博鳌论坛的中国总理李克强表示，不会为经济一时波动而采取短期刺激政策，而是采取中长期的发展政策，更注重中长期经济健康，保证经济运行在合理区间。此外，他强调，只要保证充分就业，经济增速比7.5%高一点还是低一点都属于合理区间。
而今日公布的中国3月外贸数据又发出一季度经济下滑的信号。
今年3月，中国出口同比下降6.6%，预期增长4.0%；进口同比下滑11.3%，预期增长2.4%。3月贸易顺差77.1亿美元，去年同期为贸易逆差9.6亿美元。
发布数据的中国海关总署认为：
一季度外贸进出口同比下降只是暂时的、短期的，随着去年一些特别因素的影响在4月中旬之后明显减弱，从5月起进出口同比将恢复增长。

Bocom International Holdings Co.驻香港首席中国股票策略师Hao Hong评论目前股市走势称：
要确认下一波上行，我们需要基本面和货币政策转变方面的进一步迹象，可这看起来是不可能出现的。