油价下跌连锁反应刚开始

年岁虽高，激情仍在。谈论起专业问题，67岁的耶金投入又专注。

　　近来，油价下跌是业内关注的问题，跌跌不休的油价不仅是经济问题，更是政治话题。下跌的油价对油气行业会产生什么影响？油价调整的机理何在？

　　《第一财经日报》记者近日专访了IHS-剑桥能源创始人、曾获得普利策奖和美国政府能源奖的丹尼尔·耶金(DanielYergin)。

　　耶金认为，油价暴跌后需要供需基本面的再平衡，油价下跌的影响不仅要看油价跌多低，还要看低油价持续时间。油价下跌会推动石油公司提高技术，产业整合并购也是应有之义。

　　低油价由供需决定

　　第一财经日报：北美页岩气革命的成功，让全球油气供需形势彻底变化，逐渐从卖方市场向买方市场过渡，甚至出现油气过剩的迹象。你认同吗？这个过程中出现油价持续下跌主要是什么原因？

　　耶金：油价下跌的原因，有不少阴谋论的说法。但我认为油价主要由供需基本面决定。

　　从2008年到现在，美国石油产量增长了80%，即日产量增加了400万桶。加拿大油砂带来的石油日产量比2008年增加了100万桶。北美地区美国和加拿大每天新增500万桶供应涌向市场。过去几年需求侧能够消纳增产产量，主要是因为供应侧仍有诸多不稳定因素，如北非、苏丹、利比亚、伊拉克等地区动荡局势导致产量减少。

　　但是，消费环境已经有变化。国际经济从今年8月开始下滑，此后下滑程度超出人们的预期，石油需求量也随之降低，全球石油供应增长速度超过了需求增长速度。而且前期政局动荡的利比亚，石油产量还贡献了每天100万桶的增长，这也是从今年9月起油价迅速下滑的原因之一。

　　在此背景下，石油输出国组织(OPEC)面临是否减产的抉择，以沙特为代表的海湾国家在11月底的OPEC会议上称，预计到2015年，石油产量会增长220万桶/天，而需求侧只会有100万桶/天的增长，因此海湾国家将采取“罢工”的态度，不会像过去那样采取减产的方式促使油价上升，而是放任油价下跌，寻找油价新的平衡点。

　　对于OPEC国家而言，其中多数国家有财力承担油价下跌的冲击。所以我们判断，市场油价一方面是由供需基本面决定的，另一方面也体现了各方对市场恐惧和担忧的情绪，加重了油价下跌的幅度。

　　油价是对供需基本面的再平衡，体现了供应增长和微弱的需求增长之间的博弈结果。这个过程对于各个资源国而言，处境不同，有些国家可以在一段时间内抵御低油价，有些国家则抵御能力较弱。

我认为，现在还只是油价下跌引起的连锁反应的前戏，更多剧情还待展开。

　　日报：油价下跌，会不会冲击拖慢新能源发展？

　　耶金：新能源依然是未来的趋势。与油气产业不同，诸如风能、光能在内的新能源都是依赖各国政府扶持的产业。只要政府政策不变，油价下跌不会对新能源有很大冲击。据我们的观察，即使在美国，油气价格低的情况下，新能源的装机依然在快速增长。