[分析师：农副产品] 玉米：卖压释放 为何加速下探？

成文日期：2024年7月9日

不同于往年三季度价格偏强运行，今年玉米南北倒挂持续时间较长，饲料企业开始对新麦下手，政策也开始有意识的加速投放，再加上进口玉米拍卖和即将到来的定向水稻，玉米的整体供应呈现宽松格局，买卖双方僵持的局面大概率会持续一段时间。不过从新季玉米来看，近期东北地区因持续降雨，温度偏低导致苗情偏弱，目前黑龙江的受灾面积已经达到4万亩左右且受灾面积仍就在扩大，或引发市场对玉米产量的担忧。

一、 全球玉米供需继续维持宽松局面

美国农业部6月28日的季度库存和种植面积报告给全球玉米市场带来了双重利空。2024年6月12日美国农业部发布供需报告数据显示，对2024/25年度美国玉米供需数据维持不变，其中玉米产量148.60亿蒲，比上年减少4.8亿蒲，为历史第四产量高点；玉米单产预计为181.0蒲/英亩，上年177.3蒲；玉米库存同比提高4%，达到21.22亿蒲，为2018/19年度以来的最高库存。玉米库存用量比预计为14.20%，高于上年的13.75%，创下2019/20年度以来的最高值，表明下一年度玉米供应形势依然宽松。整体而言，无论是6月末的季度库存面积报告，还是6月的月度供需报告均为中性偏空，全球玉米库消比虽然略有下降，但美玉米的库消比升至近六年来的最高点14.2％。从天气预报来看虽然目前美国中西部玉米主产区呈现高温天气，但降水较多，因此新季玉米丰产氛围较浓，整体来看对全年玉米价格施压。