基于风险平价模型的股票债券商品大类资产配置策略

时翔宇 · 发表于 2024-10-10 16:56:22

相比马科维茨均值方差模型以收益率和波动率二个维度来配置资产，风险平价理论在配置资产时更多关注组合的风险。本报告以风险平价理论为基础，选取国内市场上常见的大类资产，包括股票、债券、大宗商品，作为配置的底层资产，建立波动率均衡模型，最后选取 2017 年 9 月 1 日至 2022 年 8 月 31 日近五年历史数据回测得到配置结果。研究结果显示，采用风险平价理论构建的投资组合回测年化收益率可以达到 7%以上，同时相比传统的 60/40 投资组合具有更高的夏普比率，最大回撤也更小。基于以上回测结果可以得出，利用风险平价模型构建的投资组合可以真正有效地分散风险，获得更加出色的收益风险比

[分析师：金融量化策略] 基于风险平价模型的股票债券商品大类资产配置策略

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