【银河白糖】原糖的阶段性支撑在哪里

黄琪淇 · 发表于 2024-8-8 17:38:18

4 月国内外行情回顾：
4 月 ICE 原糖与郑糖盘面整体呈现下行走势，郑糖跌幅小于外盘。国际主要以交易北半球产量现实与南半球产量预期为主，巴西降雨预期的恢复、新榨季产量预估数据不断上抬，北半球主产国糖产上修、减产幅度不断缩小，导致此前天气风险溢价大幅回落，原糖快速、破位下行。反观国内，国产糖本榨季增产预期初显，叠加原糖破位下行，郑糖以被动跟随原糖下行为主。在宏观通胀的大环境下，叠加低库存及制糖成本的支撑，走势略强于外盘。
国内外行情展望：
从国际市场来看，全球食糖供需格局正在向供应过剩转变。巴西 2024/25 榨季提前开榨，天气、降雨预期转好，生产前景向好，原糖价格出现季节性回落、不过跌幅却高于往年同期，与此同时，升贴水亦有所下降。虽然当前巴西新榨季卖压已有所显现，但是在北半球出口维持低位的情况下，全球食糖贸易流仍以巴西为主，在此背景下，原糖在 18 美分左右或有弱支撑。不过考虑到当前缺乏实质性利好因素，预计原糖短期或将维持窄幅震荡走势。
从国内市场来看，产销数据自 2 月起有所回落， 1.2 月进口量激增叠加国产糖增产预期，近期累库速度有所加快，多糖源补充下供应端较为宽松。考虑到国内外盘面尚无新驱动，郑糖预计被动跟随原糖为主，近日出台的糖浆预拌粉管控政策对盘面影响有限，
短期预计维持区间震荡，关注下方制糖成本对盘面的支撑。

策略推荐：
1.单边：观望。
2.套利： 59 正套止盈离场， 91 正套入场持有。
3.期权：卖出虚值看涨期权。 (以上观点仅供参考，不作为入市依据)

[分析师：农副产品] 【银河白糖】原糖的阶段性支撑在哪里

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