[分析师：农副产品] 【银河白糖】进口糖即将放量 近强远弱格局突显

原糖7月整体呈现下跌走势，在巴西双周报数据出炉前盘面价格顺畅下跌，基本面尚无新驱动，雷亚尔以及原油偏弱走势拖累原糖。巴西中南部7月上半月甘蔗压榨量及糖产量双双下降，数据利好盘面，原糖止跌反弹，不过整体仍处于偏弱走势。相对于外盘流畅的下跌走势，郑糖则维持区间震荡格局，在被动跟随原糖下行后，主力合约在6050左右支撑较强，现货价格坚挺对近月合约价格有所支撑，而上行动力无较强基本面支撑，只能维持震荡走势。

国际方面，2024/25榨季在主产国增产预期的背景下，预计全球供需格局正在向过剩转变，国际糖价重心已逐步下修。不过考虑到目前市场对巴西新榨季甘蔗压榨数量有所担忧，预计原糖价格在18美分左右或有所支撑。

国内方面，郑糖相较于原糖表现相对抗跌，不过进口糖集中到港以及新榨季增产的预期对现货端有所压力，郑糖上行空间有限。若原糖在18美分左右有所支撑，预计郑糖短期或将维持震荡走势。

1.      单边：远月逢高沽空

2.      套利：9-1正套止盈

3.      期权：卖出宽跨继续持有。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)