[研究团队：黑色产业] 矿石年报：夜坐听风，静候天明

摘要

2022年，铁矿石期现价格大幅波动，行情表现为淡季做强预期，旺季做弱现实，强预期弱现实博弈加大了黑色板块商品的波动率。由于疫情、房地产需求下移以及海外加息、俄乌冲突等多重因素的影响，黑色估值中枢年中开始下移。基于废钢供给以及非主流矿山供应下滑等因素，年末铁矿石形成了相对夯实的底部支撑基础。全年铁矿石价格较2021年下滑明显，并一度考验主流矿山成本线，年末低库存也给了钢厂冬储节点大涨的底气。

2023年，铁矿石主流矿山发运目标变化不大，非主流矿山供给或将微增，内矿产量持平，废钢供给预估回升1500万吨，在整体压减粗钢的任务维持的情况下，矿石供需格局预期偏宽松，不排除出现需求再次引导供给下滑的局面。