[分析师：宏观金融] 大小盘周期驱动因素思考

自去年11月底，市场对于A股市场大小盘风格切换的讨论明显增多，不少机构对于风格切换的预期也形成了分歧。复盘往年行情，单一风格占有的时长存在5年以上的中长周期，在当下基本面偏弱，市场处于熊末期向牛初期切换的进程中，2024年是小盘继续维持强势还是大盘完成风格切换是一个值得探讨的议题，本文将分别从基本面以及市场面两个维度的数据出发，主要根据利率结构、经济增长率、ERP拐点、外资持仓等指标对大小盘风格轮动展开探讨并对部分指标进行实证检验，从拐点信号预测的角度对风格轮动周期进行定量与定性层面的分析。